反弹行情或将延续 积极关注二级债基(附基金)               

  >
  天天基金网是中国A股首家财经门户网站--东方财富网旗下全资子公司，同时也是证监会批准的首批独立基金销售机构，拥有专业基金研究团队提供贴心投顾服务。作为国内访问量最大、用户影响力最大的基金网站一直致力于为广大的基金投资者服务。在天天基金网购基金，申购费率4折起。(立即开户
  二级债基是一种权益属性较强的债券型基金。其投资标的除固定收益类金融工具(包括信用债、可转换债券(含分离交易可转债)、国债、政策性金融债、央行票据、债券回购、银行存款等)以外，还可适当参与二级市场股票买卖，也可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票等等。从投资比例来看，通常二级债基对债券等固定收益品种的投资比例不低于基金资产的80%，股票等权益类品种的投资比例不超过基金资产的20%。
  由于2012年7月6日证券业协会发布《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》暂停一级债基打新后，一级债基可视为纯债基金，仅可通过参与可转债提高权益属性，因此二级债基是目前唯一可以直接参与二级市场股票投资的债券基金。
  从市场表现来看，由于二级债基可投资权益类产品，因此其收益通过比纯债基金更高，尤其是在债弱股强的市场环境下。但由于股票市场波动较大，因此二级债基的业绩波动也更大。(立即开户
  二级债基的股票投资能力将影响债基整体收益能力，我们可以简单利用基金半年报和年报中披露的股票投资收益来衡量二级债基的股票投资能力。其中股票投资收益(%)=(股利收益+公允价值变动收益+股票投资收益)/平均管理规模，其中平均管理规模=管理人报酬/管理费率，股票投资能力=平均股票投资收益/股票投资收益标准差，兼顾了股票投资收益以及其波动。根据过去3年6个定期报告披露的数据计算，我们挑选出如下股票投资能力较强的二级债基：
  表格1: 部分权益投资管理能力较前的二级债
  基金代码基金简称股票投资能力得分2013年收益今年以来收益
  470010.OF 汇添富多元收益债券A3.82 0.71 5.90
  470011.OF 汇添富多元收益债券C3.82 0.32 5.60
  020033.OF 国泰民安增利债券A3.00 -0.20 7.41
  020034.OF 国泰民安增利债券C3.00 -0.70 7.04
  000045.OF工银产业债债券A2.89 -8.97
  000046.OF工银产业债债券B2.89 -8.70
  530020.OF 建信转债增强债券A1.53 -3.97 15.26
  531020.OF 建信转债增强债券C1.53 -4.36 14.85
  310518.OF申万菱信可转债债券1.31 3.42 9.14
  720002.OF财通多策略稳健增长债券1.10 0.88 8.50
  163816.OF 中银转债增强债券A0.85 3.02 8.36
  163817.OF 中银转债增强债券B0.85 2.67 7.98
  485014.OF 工银添颐债券B0.83 1.60 9.76
  485114.OF 工银添颐债券A0.83 2.33 10.08
  217018.OF 招商安瑞进取债券0.83 4.37 12.25
  160612.OF 鹏华丰收债券0.81 -2.26 5.18
  450005.OF国富强化收益债券A0.80 0.16 7.33
  450006.OF国富强化收益债券C0.80 -0.14 7.21
  数据来源：Choice数据、天天基金研究中心
  展望未来，在经济复苏难证伪、沪港通带来增量资金、四中全会召开市场维稳情绪提升、蓝筹股估值较低等因素驱动下，股市反弹修复行情有望持续。另一方面，货币政策全面大幅放松的可能性不大，未来仍将以定向宽松为主，同时国务院多次强调降低社会融资成本也将有助于降低市场利率中枢，债市慢牛行情延续。整体来看，二级债基在维持稳定收益的同时兼顾一定进攻性，目前阶段具有一定配置价值，投资者可积极关注。(立即开户
  热销二级债券基金：
  今年以来收益15.26%
  今年以来收益12.25%
  今年以来收益10.08%
  今年以来收益9.14%
  天天基金网是中国A股首家财经门户网站--东方财富网旗下全资子公司，同时也是证监会批准的首批独立基金销售机构。作为国内访问量最大、用户影响力最大的基金网站一直致力于为广大的基金投资者服务。(点此立即开户
  免责声明：
  本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
  责任编辑：Magina