三招教你玩转可转债基金 轻松挣钱不辛苦                 

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  专门投资可转债的基金年内涨幅已经超过13%，凸显可转债市场的火热行情。
  虽然目前转债市场连续大涨，但目前的估值仍然不高，进可攻，退可守。对于看好权益市场但又不愿承担过多风险的投资者而言，可通过自己配置、转债基金、高比例配置转债的基金三招数来投资，以博取市场上涨收益。
  自投可转债
  需关注入门级指标
  目前可转债市场中可交易的转债有29个，玩转上述品种更适合专业投资者，有入门级五个指标值得关注。
  数据显示，截至6月底，中信标普可转债指数上涨4.37%，可转债的平均收益为4.05%，对应正股的收益仅为1.88%，显示出可转债很好的抗跌性和防御性，是震荡市场比较好的防御性投资品种。从这29个品种看，多数为偏股型和平衡性转债，存量规模为1655.3亿元，其中大盘转债集中在银行、石化、保险等，中盘转债集中在有色、电力、制造业、交通运输，平均规模为40亿；小盘转债集中在化工、电子、造纸等行业，平均规模不到10亿。2014下半年，有13只可转债即将发行，以中小盘品种为主，行业更加多样化，包括媒体、房地产、医药等行业。
  选择可转债有一定的专业性，更适合专业的投资者。其最大特点是“下有保底，上不封顶”，相当于一个“债券+期权”，攻守兼备，其中有几个指标需要注意。
  第一，选择目前交易价格低于或略微高于100元的可转债。交易价格低于100的可转债再加上利息，不考虑中间市场波动的风险，持有到期可以盈利。数据显示，截至周四，目前可转债低于100元的可转债有深燃转债、深机转债、中海转债、民生转债。价格在103元以内的还有徐工转债、中行转债、南山转债。
  第二，最好看可转债的到期收益率，目前计算出来有15只可转债到期收益率超过0，最高的是南山转债，到期收益率为5.0866%。
  第三，对于交易性品种，成交量也是重要的指标，不妨选择那些成交量大一点的。
  第四，剩余年限短一点的品种，风险可能更低。从剩余到期年限来看，数据显示，目前博汇转债剩余期限最少，为0.1288年，其他中鼎转债、海运转债、燕京转债的剩余年限也不足2年。
  第五，转股溢价率、纯债溢价率也是最值得关注的两个指标。纯债溢价率指的是不考虑转股的期权因素，可转债相比较纯债的溢价程度；而转股溢价率指的是可转债如果进行转股，相比较转股价值的溢价。大部分情况下，转债都呈现出转股溢价率和纯债溢价率的跷跷板效应。一般来说，溢价率越低越好，不过也需要仔细分析各品种。
  借道转债基金
  重点看业绩和高杠杆
  可转债市场投资机遇显现，转债基金表现抢眼。对于普通投资者来说，借道可转债基金也是不错的选择。
  数据显示，目前专门以可转债市场为投资标的的基金有23只(ABC分开计算)。截至8月7日，今年以来平均收益为6%，整体表现不错。最牛的可转债基金，建信转债增强A、建信转债增强C今年以来收益更是达到13.58%、13.27%。此外，长信可转债、汇添富可转债、申万菱信可转债、博时转债等表现不错。
  最近一个月情况看，这些基金平均收益也达到3.72%，表现较好的是华安可转债，建信转债增强、申万菱信可转债、中银转债增强、大成可转债等产品。
  目前市场上可转债正股以蓝筹类个股居多，转债类基金大部分也配置于此。7月份大盘蓝筹股大幅上涨推动可转债市场上涨，转债类基金整体受益于此。要选择这类品种重点看历史业绩和投资可转债情况。
  基金二季报数据显示，目前布局可转债比较高的基金是建信转债，投资可转债市值占净值比例达到138.43%，而民生转债优选、华安转债投资比例也超过130%，达到138.28%、130.40%。此外，申万可转债、博时转债、华宝转债、中海可转债、长信可转债、银华转债、天治可转债、中银转债、富国转债投资可转债比例也超过100%。另外，投资者也需要注意基金经理的管理能力，最好选择拥有长期投资债券经历，且过往业绩良好的品种。
  基金分析师表示，对于可转债基金产品，注重基金经理历史业绩和高杠杆，并推荐建信转债增强和长信可转债。建信转债增强杠杆高达154%。长信可转债成立以来年化回报排名居前，基金经理李小羽和刘波拿券能力很强。另外，杠杆方面，债券市值占比达115%，高于同类平均。
  高比例配置
  重仓热门股票转债基金
  除了专门投资可转债基金外，一些偏爱配置可转债的债券产品也值得投资者关注，因为这些品种中有些比可转债基金更为激进。
  数据显示，2014年二季度末投资可转债市值占净值比超过50%的债券基金有12只，这些品种近期也获得较好表现。
  具体来看，二季度末投资可转债占基金资产净值最高的是博时债券，该基金的资产净值为3.6亿元，投资可转债占比达到了5.77亿元，为资产净值的160.38%。正是由于比较高的可转债投资杠杆水平，使得该基金今年以来的涨幅超过6%。净值占比较多的是博时信用债，投资可转债占净值比为128.90%，6月份以来也获得较好收益。
  除了这两只基金投资可转债比例超过100%外，还有博时回报、银河收益、交银双利、易方达安心回报、华安双债添利债、浙商信用、海富通纯债债券、南方永利、华安收益、华富收益投资可转债比例超过50%，也值得投资者关注，更适合稳健性投资者。
  实际上，基金二季报显示，公募基金持有转债市值占比回升，基金经理对转债的参与度有所上升，这也凸显出这类品种的投资价值。不过，因为近期表现较好的是蓝筹股，不同行业之间表现有差异，最好选择重仓银行、资源类等市场热门的股票可转债基金产品。
  如何投资可转债基金
  可转债兼具债性和股性双重特性，具有“进可攻，退可守”的特点。上半年股市表现疲软，但受益债券市场持续走好，利率中枢不断下移，可转债估值的提升更多依靠债性驱动。进入7月，伴随PMI数据超预期、沪港通临近、房地产限购松绑、海外资金流入等消息，市场风格从创业板成长股过渡到大盘蓝筹股，市场逐步回暖，沪指时隔三个月终于突破2100点并创下年内新高。
  在股票市场驱动下，近期转债市场表现出较强弹性，尤其是部分大盘蓝筹转债，随正股上涨而上涨。7月份以来中证转债指数涨幅2.06%，表现明显优于利率债、企业债指数。
  受此影响，转债主题基金近期表现抢眼。截止目前市场上共有18只可转债主题基金，近一个月的平均收益为2.29%，好于同期长期纯债基金以及一级/二级混合债券基金的平均收益。可转债主题基金近期表现(2014.1.1~2014.7.30
  基金代码基金简称收益%规模(亿元)管理费%托管费%可转债占净值比
  040022.OF 华安可转债债券A3.99 1.80 0.70 0.20 3.12
  530020.OF 建信转债增强债券A3.55 0.73 0.75 0.20 3.69
  000003.OF中海可转债债券A3.41 0.67 0.75 0.20 1.84
  310518.OF申万菱信可转债债券3.20 0.46 0.70 0.20 1.28
  000536.OF 前海开源可转债债券3.15 0.59 1.00 0.20 0.61
  090017.OF 大成可转债增强债券2.77 0.53 1.00 0.20 0.97
  050019.OF 博时转债增强债券A2.61 5.51 0.75 0.20 2.24
  519977.OF 长信可转债债券A2.50 1.45 0.70 0.20 1.30
  470058.OF 汇添富可转换债券A2.32 1.49 0.75 0.20 1.31
  000080.OF天治可转债增强债券A2.17 1.87 0.70 0.20 1.25
  240018.OF华宝兴业可转债债券1.96 2.94 1.30 0.25 1.24
  161826.OF 银华中证转债指数增强分级1.85 1.05 0.70 0.20 1.05
  100051.OF富国可转债1.80 11.07 0.70 0.20 1.01
  161624.OF融通标普中国可转债指数增强A1.78 0.59 0.50 0.10 1.50
  163816.OF 中银转债增强债券A1.63 1.63 0.75 0.20 2.61
  165809.OF东吴中证可转换债券指数分级1.09 1.05 0.70 0.20 -
  340001.OF 兴全可转债混合0.95 28.18 1.30 0.25 0.96
  000067.OF 民生加银转债优选A0.53 16.48 0.70 0.20 1.71
  平均收益2.29
  长期纯债基金平均0.36
  混合债券基金(一级)0.53
  混合债券基金(二级)0.92
  数据来源：Choice数据、天天基金研究中心
  注：兴全可转债为混合基金，此处作为转债基金处理
  在各种利好刺激下，短期内大盘蓝筹股有望进一步表现，转债市场将随之出现一波阶段涨幅。我们认为，
  具体到基金选择方面，可以从以下几方面考虑：首先是基金资产中可转债市值占基金资产净值的比例，可转债配置比例较高的基金更易受转债市场的上涨影响；其次是配置的可转债品种，近期大盘蓝筹股表现优异，重配相应转债的基金表现将更优异；最后再结合基金的管理费率、规模等因素综合考虑。(立即体验
  热销可转债主题基金：
  7月以来收益3.99%
  7月以来收益3.55%
  7月以来收益2.61%
  7月以来收益2.32%
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  责任编辑：zdsh