工银瑞信核心价值混合型证券投资基金 2023年第4季度报告 2023年12月31日 基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2024年1月19日 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2023年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况基金简称 工银核心价值混合 基金主代码 481001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2005年8月31日 报告期末基金份额总额 15,624,190,533.77份 投资目标 有效控制投资组合风险，追求基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金采取自上而下的方法，定性与定量研究相结合，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。在行业配置方面，本基金根据各行业所处生命周期、行业竞争结构、行业景气度变动趋势等因素，对各行业的相对投资价值进行综合分析，挑选优势行业和景气行业，进行重点投资。在股票投资方面，本基金借鉴瑞士信贷资产管理公司股票投资理念和经验，运用价值投资理念，按照品质扫描、竞争优势评价和价值评估的股票选择流程，投资于经营稳健、具有核心竞争 优势、价值被低估的大中型上市公司股票。 业绩比较基准 75%×沪深300指数收益率＋25%×中证综合债指数收益率。 风险收益特征 本基金属于混合型基金，一般情况下，其风险及预期收益高于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金。 基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 工银核心价值混合A 工银核心价值混合H 下属分级基金的交易代码 481001 960010 报告期末下属分级基金的份额总额 15,624,190,533.77份 -份 §3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023年10月1日-2023年12月31日） 工银核心价值混合A 工银核心价值混合H 1.本期已实现收益 -260,723,556.12 - 2.本期利润 -354,220,092.33 - 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0227 - 4.期末基金资产净值 3,720,568,777.78 - 5.期末基金份额净值 0.2381 - 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。 4、所列报告期间或期末无数据则为该报告期间或期末无该类份额。 3.2 基金净值表现3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较工银核心价值混合A 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -8.70% 0.69% -4.95% 0.59% -3.75% 0.10% 过去六个月 -11.39% 0.72% -7.60% 0.64% -3.79% 0.08% 过去一年 -18.01% 0.77% -7.43% 0.63% -10.58% 0.14% 过去三年 -33.27% 1.31% -23.83% 0.83% -9.44% 0.48% 过去五年 60.07% 1.35% 18.13% 0.91% 41.94% 0.44% 自基金合同 生效起至今 787.25% 1.51% 273.44% 1.21% 513.81% 0.30% 工银核心价值混合H 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 自基金合同 生效起至今 3.03% 0.93% 5.33% 0.62% -2.30% 0.31% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：1、本基金基金合同于2005年8月31日生效。 2、根据基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期。截至本报告期末，本基金的投资符合基金合同关于投资范围、投资禁止行为与限制的规定。 3、本基金H类份额生效日为2016年4月29日。基金管理人自2022年5月31日下午3时整，暂停接受H类份额认购申请。 3.3 其他指标无。 §4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 何肖颉 权益投资部投资总监、基金经理兼任投资经理 2014年3月6日 - 25年 硕士研究生。曾任华夏证券研究所研究员，博时基金研究员、基金经理；2008年加入工银瑞信，现任权益投资部投资总监、基金经理兼任投资经理。2014年3月6日至今，担任工银瑞信核心价值混合型证券投资基金基金经理；2015年1月27日至今，担任工银瑞信国企改革主题股票型证券投资基金基金经理；2015年6月2日至今，担任工银瑞信生态环境行业股票型证券投资基金基金经理；2015年12月29日至今，担任工银瑞信新趋势灵活配置混合型证券投资基 金基金经理；2022年3月23日至今，担任工银瑞信价值成长混合型证券投资基金基金经理。 注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理人对外披露的离职日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《基金从业人员管理规则》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间 何肖颉 公募基金 5 7,072,082,887.21 2014年3月6日 私募资产管理计划 2 9,752,380,454.78 2022年3月30日 其他组合 - - - 合计 7 16,824,463,341.99 - 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，制定了《公平交易管理办法》、《异常交易监控管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。 4.3.2 异常交易行为的专项说明本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析回顾2023年四季度，经济增长符合预期，政策持续发力，但政策效果的显现仍需一定时间。经济运行仍然呈现生产强、需求偏弱的特征。四季度工业增加值增长表现较好，制造业投资保持韧性。基建和地产投资分别受制于地方财政压力和房价下行压力表现疲弱，消费增长动能较弱，主要受益于四季度基数较低，出口存在一定压力。三季度上市公司收入和利润增长依然承压。海外市场方面，美国经济表现较好，通胀逐步回落，美国长债利率下行，缓解了人民币汇率的压力。从国内市场表现看，四季度市场内部分化较大。行业方面，能源、周期接近底部的消费电子和养殖股表现较好，与宏观经济强相关的行业如金融地产及其产业链、居民收入预期不佳且存在通缩担忧的大消费以及承受供过于求压力的电力设备和新能源表现较差。市场风格方面，确定性高分红和微盘股持续表现强势。现金流稳定、分红率可观的标的在市场不确定性较高的阶段仍具有较高对冲不确定性的价值，而微盘股逐渐取代了小盘股成为市场的交易热门，反映了市场交易结构趋于极化。展望未来，市场对于经济的预期已经较为悲观，在汇率压力减轻的同时，计入了较高的内需不振和房价下行预期，对于政策托底预期不足。预计未来随着政策发力逐步起效，估值继续大幅度下行的空间较为有限。企业盈利仍在寻底过程中，随着企业资本开支放缓、费用控制加强，2024年企业盈利有望企稳回升。在盈利触底、估值有底的环境下，市场大概率底部企稳，以结构性机会为主。 操作方面，四季度加仓计算机、电子、通信，减仓电力设备、银行、化工。 4.5 报告期内基金的业绩表现报告期内，本基金A份额净值增长率为-8.70%，本基金A份额业绩比较基准收益率为-4.95%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件。 §5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 3,063,046,977.23 82.16 其中：股票 3,063,046,977.23 82.16 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 662,774,689.14 17.78 8 其他资产 2,213,895.23 0.06 9 合计 3,728,035,561.60 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 143,214,876.00 3.85 C 制造业 2,052,135,744.59 55.16 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 12,988,617.00 0.35 E 建筑业 27,554,816.00 0.74 F 批发和零售业 39,389.60 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 126,706,092.61 3.41 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 293,564,806.19 7.89 J 金融业 232,799,392.20 6.26 K 房地产业 98,269,648.47 2.64 L 租赁和商务服务业 3,058.00 0.00 M 科学研究和技术服务业 75,751,534.46 2.04 N 水利、环境和公共设施管理业 19,002.11 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 3,063,046,977.23 82.33 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600426 华鲁恒升 6,724,389 185,525,892.51 4.99 2 600660 福耀玻璃 4,369,702 163,383,157.78 4.39 3 002415 海康威视 3,993,205 138,644,077.60 3.73 4 600941 中国移动 1,333,500 132,656,580.00 3.57 5 300750 宁德时代 675,994 110,362,780.44 2.97 6 600801 华新水泥 7,769,985 96,580,913.55 2.60 7 001979 招商蛇口 10,354,719 96,445,078.47 2.59 8 601601 中国太保 3,837,900 91,265,262.00 2.45 9 002475 立讯精密 2,479,960 85,434,622.00 2.30 10 600309 万华化学 1,067,796 82,028,088.72 2.20 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有股指期货投资，也无期间损益。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策本报告期内，本基金未运用股指期货进行投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。 5.10.3 本期国债期货投资评价本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。 5.11 投资组合报告附注5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 263,373.58 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 1,950,521.65 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 2,213,895.23 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明 1 001979 招商蛇口 62,320,064.00 1.68 非公开流通受限 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分无。 §6 开放式基金份额变动单位：份 项目 工银核心价值混合A 工银核心价值混合H 报告期期初基金份额总额 15,595,225,269.24 - 报告期期间基金总申购份额 455,740,950.11 - 减:报告期期间基金总赎回份额 426,775,685.58 - 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 15,624,190,533.77 - 注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额； 2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息无。 §9 备查文件目录9.1 备查文件目录1、中国证监会批准工银瑞信核心价值混合型证券投资基金设立的文件； 2、《工银瑞信核心价值混合型证券投资基金基金合同》； 3、《工银瑞信核心价值混合型证券投资基金托管协议》； 4、《工银瑞信核心价值混合型证券投资基金招募说明书》； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告。 9.2 存放地点基金管理人或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 工银瑞信基金管理有限公司 2024年1月19日