广发聚财信用债券型证券投资基金2023年第2季度报告2023年6月30日基金管理人：广发基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：二〇二三年七月二十日§1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。本报告期自2023年4月1日起至6月30日止。§2 基金产品概况基金简称 广发聚财信用债券 基金主代码 270029 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012年3月13日 报告期末基金份额总额 545,050,376.20份 投资目标 在严格控制风险，保持较高流动性的前提下，追求基金资产的长期稳健增值，力争为基金持有人获取超越业绩比较基准的投资收益。 投资策略 本基金通过深入的利率研究和信用研究，对利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化情况进行预判，并结合各大类资产的估值水平和风险收益特征，在符合相应投资比例规定的前提下，决定各类 资产的配置比例。 业绩比较基准 中债企业债总全价指数收益率×80%+中债国债总全价指数收益率×20% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 称 广发聚财信用债券A 广发聚财信用债券B 下属分级基金的交易代 码 270029 270030 报告期末下属分级基金 的份额总额 497,553,371.87份 47,497,004.33份 §3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标 报告期(2023年4月1日-2023年6月30日) 广发聚财信用债券A 广发聚财信用债券B 1.本期已实现收益 8,130,671.65 606,805.57 2.本期利润 3,828,482.90 284,771.32 3.加权平均基金份额本期利润 0.0064 0.0056 4.期末基金资产净值 596,751,413.92 55,012,983.86 5.期末基金份额净值 1.199 1.158 注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较1、广发聚财信用债券A：阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 0.59% 0.12% 0.64% 0.03% -0.05% 0.09% 过去六个 月 1.96% 0.11% 1.62% 0.03% 0.34% 0.08% 过去一年 0.84% 0.11% 0.17% 0.05% 0.67% 0.06% 过去三年 5.92% 0.20% 0.79% 0.05% 5.13% 0.15% 过去五年 17.44% 0.17% 4.38% 0.05% 13.06% 0.12% 自基金合 同生效起 至今 80.40% 0.24% -5.40% 0.08% 85.80% 0.16% 2、广发聚财信用债券B：阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 0.43% 0.12% 0.64% 0.03% -0.21% 0.09% 过去六个 月 1.76% 0.11% 1.62% 0.03% 0.14% 0.08% 过去一年 0.52% 0.11% 0.17% 0.05% 0.35% 0.06% 过去三年 4.71% 0.20% 0.79% 0.05% 3.92% 0.15% 过去五年 15.11% 0.17% 4.38% 0.05% 10.73% 0.12% 自基金合 同生效起 至今 73.19% 0.25% -5.40% 0.08% 78.59% 0.17% 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较广发聚财信用债券型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图(2012年3月13日至2023年6月30日)1、广发聚财信用债券A：2、广发聚财信用债券B：§4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 代宇 本基金的基金经理；广发聚利债券型证券投资基金(LOF)的基金经理；广发集利一年定期开放债券型证券投资基金的基金经理；广发双债添利债券型证券投资基金的基金经理；广发汇富一年定期开放债券型证券投资基金的基金经理；广发汇誉3个月定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理；广发景富纯债债券型证券投资基金的基金经理；债券投资部副总经理 2012-03-13 - 18年 代宇女士，金融学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司固定收益部研究员、投资经理、固定收益部副总经理、广发聚利债券型证券投资基金基金经理(自2011年8月5日至2014年8月4日)、广发聚鑫债券型证券投资基金基金经理(自2013年6月5日至2015年7月24日)、广发新常态灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年12月13日至2018年1月11日)、广发安心回报混合型证券投资基金基金经理(自2015年5月14日至2018年1月12日)、广发聚惠灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2015年4月15日至2018年3月14日)、广发汇瑞一年定期开放债券型证券投资基金基金经理(自2016年11月28日至2018年6月12日)、广发安泽回报纯债债券型证券投资基金基金经理(自2017年2月8日至2018年10月29日)、广发量化稳健混合型证券投资基金基金经理(自2017年8月4日至2018年11月30日)、广发安瑞回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年7月26日至2019年1月18日)、广发汇祥一年定期开放债券型证券投资基 金基金经理(自2017年6月27日至2019年1月18日)、广发安泰回报混合型证券投资基金基金经理(自2015年5月14日至2019年1月22日)、广发安祥回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年8月19日至2019年1月22日)、广发汇瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(自2018年6月13日至2019年4月10日)、广发安泽短债债券型证券投资基金基金经理(自2018年10月30日至2019年4月10日)、广发集丰债券型证券投资基金基金经理(自2016年11月9日至2019年10月29日)、广发上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2018年3月26日至2019年10月29日)、广发景安纯债债券型证券投资基金基金经理(自2019年11月20日至2020年7月9日)、广发汇平一年定期开放债券型证券投资基金基金经理(自2017年1月6日至2020年9月29日)、广发景辉纯债债券型证券投资基金基金经理(自2019年12月4日至2021年10月25日)、广发政策性金融债债券型证券投资基金基金经理(自2019年8月14日至2021年12月10日)、广发成长优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2015年2月17日至2022年6月2日)、广发景秀纯债债券型证券投资基金基金经理(自2019年3月21日至2022年7月11日)、广发汇吉3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(自2019年4月10日至 2022年8月23日)、广发景利纯债债券型证券投资基金基金经理(自2019年7月24日至2022年8月23日)、广发汇阳三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(自2019年11月21日至2022年8月23日)广发汇安18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理(自2017年3月31日至2023年6月20日)。 张雪 本基金的基金经理；广发价值回报混合型证券投资基金的基金经理；广发恒通六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理；广发集远债券型证券投资基金的基金经理；广发安润一年持有期混合型证券投资基金的基金经理；混合资产投资部副总经理 2022-04-29 - 15年 张雪女士，工商管理硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任北京银行资金交易部债券交易员，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司固定收益投资部基金经理、固定收益投资部总监助理兼基金经理、固定收益投资部副总监兼基金经理。曾兼任广发基金管理有限公司固定收益研究部副总经理。 注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。2.证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。4.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有28次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，有关投资经理按规定履行了审批程序。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析2023年二季度，美国经济由于消费和就业数据坚挺，抵消了制造业、房地产等利率敏感部门的下滑，整体韧性较强。3月中旬以来的中小银行破产危机也在美联储和FDIC的及时干预下告一段落，并未对实体经济造成过多的干扰。因此，美联储继续保持鹰派，市场在5月以后迅速调整了对今年美联储降息的预期，10年美债收益率重新回到了3.80%的高位。美国头部科技公司股价在AI的撬动下表现亮眼，带动了美股的乐观情绪，美元表现也相对坚挺。从国内市场来看，市场从年初以来不断调整对经济修复及政策刺激的预期。一季度以来“强复苏、强刺激”预期逐渐落空，经济修复斜率有所放缓导致市场一度陷入了悲观的情绪。从股、债、汇、商品的表现来看，当前市场对经济的预期几乎回到了2022年10月份的低点。在此背景下，A股市场二季度维持了主题行情，由AI带动的TMT相关行业以及“中特估”等主题板块表现相对较好，与经济复苏相关的周期行业及新能源产业表现较差。在经济数据公布后，债市持续走强，10年国债收益率几乎贴近2022年的低点。报告期内，组合转债仓位仍然中性偏高，债券部分主要持有了流动性较好的中高等级信用债，同时在债市上涨后逐渐兑现了长久期利率债的收益，目前债券部分久期较短。今年以来中美经济走势都与年初的市场预期差别较大，也超出了以往任何能用“货币—经济”周期惯性解释的市场。仔细分析两者差异背后的原因，我们倾向于认为滞后的信用扩张（收缩）是引发两者差异的主要原因。美国从2022年3月份开始激进加息一年后，美国商业银行的信用扩张在持续增强，并未显著受到货币政策影响，这背后是企业和居民资产负债表较为健康的状态下主动的加杠杆意愿。对比之下，虽然国内的货币政策看起来在持续宽松，但由于信用扩张的路径缺失（主要受到房地产影响），企业、居民、地方政府加杆杆意愿较弱，货币的流通速度快速下降，宽松的货币没有引发信用的扩张。最后表现为经济动能较弱，复苏信心进入了负循环状态。展望三季度，我们倾向于认为即使没有政策出台，经济仍有缓慢修复的动力，表现在大众服务消费、高端制造投资仍在恢复之中，房地产在悲观预期后也基本接近了潜在的销售水平。而目前看来，6月份降息后一些兼顾长期发展和短期经济修复的财政、产业政策也在酝酿之中，在未来的一个季度有望陆续出台。我们倾向于认为目前的大类资产展现了对国内经济过度悲观的预期。市场在下半年可能有一个再平衡的过程。4.5 报告期内基金的业绩表现本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为0.59%，B类基金份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准收益率为0.64%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 5,418,452.06 0.66 其中：普通股 5,418,452.06 0.66 存托凭证 - - 2 固定收益投资 786,800,745.53 96.40 其中：债券 786,800,745.53 96.40 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 21,293,053.10 2.61 7 其他资产 2,681,969.52 0.33 8 合计 816,194,220.21 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 866,597.41 0.13 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 4,551,854.65 0.70 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 5,418,452.06 0.83 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 300015 爱尔眼科 245,383 4,551,854.65 0.70 2 688266 泽璟制药-U 19,817 866,597.41 0.13 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 33,402,945.20 5.13 2 央行票据 - - 3 金融债券 31,027,027.40 4.76 其中：政策性金融债 31,027,027.40 4.76 4 企业债券 426,982,776.57 65.51 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 174,028,300.73 26.70 7 可转债（可交换债） 121,359,695.63 18.62 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 786,800,745.53 120.72 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 188346 21中关02 400,000 41,441,501.37 6.36 2 188166 21平证03 400,000 40,428,328.77 6.20 3 180217 18国开17 300,000 31,027,027.40 4.76 4 188426 21铁工01 300,000 30,897,177.53 4.74 5 185986 22建银03 300,000 30,808,421.92 4.73 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明（1）本基金本报告期末未持有股指期货。 （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明（1）本基金本报告期末未持有国债期货。（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。5.11 投资组合报告附注5.11.1报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。5.11.2本报告期内，基金投资的前十名股票未出现超出基金合同规定的备选股票库的情形。5.11.3 其他资产构成序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 39,043.27 2 应收证券清算款 2,640,189.18 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,737.07 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,681,969.52 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 118012 微芯转债 12,692,315.81 1.95 2 128017 金禾转债 10,950,253.70 1.68 3 110075 南航转债 9,384,795.21 1.44 4 110090 爱迪转债 9,065,859.86 1.39 5 111004 明新转债 8,711,087.85 1.34 6 128134 鸿路转债 8,457,705.15 1.30 7 123082 北陆转债 8,376,933.81 1.29 8 113636 甬金转债 8,005,842.47 1.23 9 113049 长汽转债 7,513,282.69 1.15 10 127046 百润转债 3,441,238.36 0.53 11 113623 凤21转债 2,828,852.74 0.43 12 118019 金盘转债 2,554,587.40 0.39 13 113662 豪能转债 2,534,866.85 0.39 14 123169 正海转债 2,523,928.77 0.39 15 123133 佩蒂转债 2,359,623.56 0.36 16 113605 大参转债 2,262,046.58 0.35 17 113641 华友转债 2,181,426.85 0.33 18 110089 兴发转债 1,959,905.10 0.30 19 110082 宏发转债 1,936,302.99 0.30 20 127069 小熊转债 1,610,031.78 0.25 21 127020 中金转债 1,267,250.14 0.19 22 113053 隆22转债 1,071,551.78 0.16 23 127022 恒逸转债 1,046,092.88 0.16 24 113504 艾华转债 923,983.18 0.14 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 流通受限情况说明 1 688266 泽璟制药-U 866,597.41 0.13 非公开发行流通受限 §6 开放式基金份额变动单位：份项目 广发聚财信用债券A 广发聚财信用债券B 报告期期初基金份额总额 698,051,151.87 51,867,805.09 报告期期间基金总申购份额 22,023,290.32 2,609,018.09 减：报告期期间基金总赎回份额 222,521,070.32 6,979,818.85 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 497,553,371.87 47,497,004.33 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。§8 影响投资者决策的其他重要信息8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 机构 1 20230406-20230630 143,987,760.98 - - 143,987,760.98 26.42% 产品特有风险报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：① 当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；② 在极端情况下，基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；③ 当个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；④ 在特定情况下，当个别投资者大额赎回，可能导致本基金资产规模和基金份额持有人数量未能满足合同约定，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；⑤ 在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时，持有基金份额占比较高的投资者可能拥有较大话语权。本基金管理人将对基金的大额申赎进行审慎评估并合理应对，完善流动性风险管控机制，切实保护持有人利益。§9 备查文件目录9.1 备查文件目录1.中国证监会批准广发聚财信用债券型证券投资基金募集的文件2.《广发聚财信用债券型证券投资基金基金合同》3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》4.《广发聚财信用债券型证券投资基金托管协议》5.法律意见书6.基金管理人业务资格批件、营业执照7.基金托管人业务资格批件、营业执照9.2 存放地点广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼9.3 查阅方式1.书面查阅：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件；2.网站查阅：基金管理人网址www.gffunds.com.cn。广发基金管理有限公司二〇二三年七月二十日