富兰克林国海焦点驱动灵活配置混合型证
券投资基金
2023年第1季度报告
2023年3月31日
基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2023年4月22日
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2023年1月1日起至3月31日止。
| 基金简称 | 国富焦点驱动混合 |
| 基金主代码 | 000065 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2013年5月7日 |
| 报告期末基金份额总额 | 209,272,609.93份 |
| 投资目标 | 本基金通过积极进行资产配置和灵活运用多种投资策略，并通过深入挖掘和把握市场投资机会来确定本基金的投资焦点，同时合理控制组合风险，力争获取较高的绝对回报。 |
| 投资策略 | 本基金贯彻“自上而下”的资产配置策略。在进行资产配置时，重点考察宏观经济状况、国家政策、资金流动性、资产估值水平和市场因素这五个方面。在股票投资上，本基金所关注的投资焦点将从宏观经济、政策制度、行业发展前景及地位、公司治理结构和管理层评价、核心竞争力、盈利能力和估值等多个角度进行挖掘。在债券投资策略上，本基金采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资机会，以获取稳健的投资收益。 本基金也可进行股指期货及权证投资。 |
| 业绩比较基准 | 60%×沪深300指数收益率+40%×中债国债总指数收益率（全价） |
| 风险收益特征 | 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中风险收益特征的证券投资基金。 |
| 基金管理人 | 国海富兰克林基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 | |
| 下属分级基金的基金简称 | 国富焦点驱动混合A | 国富焦点驱动混合C |
| 下属分级基金的交易代码 | 000065 | 017211 |
| 报告期末下属分级基金的份额总额 | 208,467,794.36份 | 804,815.57份 |
单位：人民币元
| 主要财务指标 | 报告期（2023年1月1日-2023年3月31日） | |
| 国富焦点驱动混合A | 国富焦点驱动混合C | |
| 1.本期已实现收益 | 2,735,745.86 | 4,663.94 |
| 2.本期利润 | 4,900,785.42 | 8,878.39 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0194 | 0.0164 |
| 4.期末基金资产净值 | 407,837,628.40 | 1,572,971.97 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.9564 | 1.9545 |
注：
1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
国富焦点驱动混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.93% | 0.16% | 2.87% | 0.51% | -1.94% | -0.35% |
| 过去六个月 | 0.09% | 0.18% | 3.81% | 0.65% | -3.72% | -0.47% |
| 过去一年 | 0.34% | 0.20% | -1.88% | 0.68% | 2.22% | -0.48% |
| 过去三年 | 27.83% | 0.30% | 7.03% | 0.72% | 20.80% | -0.42% |
| 过去五年 | 43.19% | 0.33% | 8.01% | 0.76% | 35.18% | -0.43% |
| 自基金合同 生效起至今 | 133.15% | 0.51% | 44.37% | 0.85% | 88.78% | -0.34% |
国富焦点驱动混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.86% | 0.16% | 2.87% | 0.51% | -2.01% | -0.35% |
| 自增设C类 份额至今 | 0.52% | 0.15% | 3.39% | 0.50% | -2.87% | -0.35% |
注：本基金的基金合同生效日为2013年5月7日，并于2022年11月30日增设C类份额。本基金在6个月建仓期结束时，各项投资比例符合基金合同约定。
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 刘怡敏 | 公司固定收益投资总监，国富强化收益债券基金、国富恒久信用债券基金、国富恒利债券（LOF）基金及国富焦点驱动混合基金的基金经理 | 2019年1月3日 | - | 19年 | 刘怡敏女士，CFA，四川大学金融学硕士。历任西南证券研究发展中心债券研究员、富国基金管理有限公司债券研究员、国海富兰克林基金管理有限公司国富中国收益混合基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司固定收益投资总监，国富强化收益债券基金、国富恒久信用债券基金、国富恒利债券（LOF）基金及国富焦点驱动混合基金的基金经理。 |
| 赵晓东 | 公司权益投资总监、职工 | 2013年5月7日 | - | 20年 | 赵晓东先生，香港大学MBA。历任淄博矿业集团项目经理，浙江证券分析员，上海交大高新技术股份有限公司高级投资经 |
| 监事，国富中小盘股票基金、国富焦点驱动混合基金、国富弹性市值混合基金、国富恒瑞债券基金、国富基本面优选混合基金、国富兴海回报混合基金及国富竞争优势三年持有期混合基金的基金经理 | 理，国海证券有限责任公司行业研究员，国海富兰克林基金管理有限公司研究员、高级研究员、国富弹性市值混合基金及国富潜力组合混合基金的基金经理助理、国富沪深300指数增强基金的基金经理、国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资总监。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司权益投资总监、职工监事，国富中小盘股票基金、国富焦点驱动混合基金、国富弹性市值混合基金、国富恒瑞债券基金、国富基本面优选混合基金、国富兴海回报混合基金及国富竞争优势三年持有期混合基金的基金经理。 | ||||
| 刘晓 | 国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富天颐混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金、国富鑫享价值一年封闭混合基金及国富均衡增长混合基金的基金经理 | 2019年1月25日 | - | 16年 | 刘晓女士，上海财经大学金融学硕士。历任国海富兰克林基金管理有限公司研究助理、研究员、研究员兼基金经理助理、基金经理兼研究员。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富天颐混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金、国富鑫享价值一年封闭混合基金及国富均衡增长混合基金的基金经理。 |
注：
1. 表中“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期，其中，首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日。
2. 表中“证券从业年限”的计算标准为该名员工从事过的所有诸如基金、证券、投资等相关金融领域的工作年限的总和。
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法规和《富兰克林国海焦点驱动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
报告期内，公司在研究报告发布公平性、投资决策独立性、交易公平分配、信息隔离等方面均能严格执行《公平交易管理制度》，严格按照制度要求对异常交易进行控制和审批。
公司严格按照《异常交易监控与报告制度》和《同日反向交易管理办法》对异常交易进行监控。报告期内公司不存在投资组合之间发生同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
一季度市场震荡上行，行业分化较大，A股市场沪深300指数上涨4.6％，而创业板指上涨2.2%。行业方面，计算机、传媒、通信和电子大幅上涨，而电气设备新能源、银行和地产表现较差。
回顾一季度，地产和疫情防控这两大重点政策方向上出现了较多重大的变化，市场对经济复苏的方向有比较一致的预期，但是对于复苏的速度和节奏分歧较大。海外方面，美国通胀超预期持续高企以及个别银行的风险事件令市场对于金融安全、海外需求和出口的未来更加担忧。上市公司从短期业绩层面来看投资亮点较少。与此同时，chatgpt3.5和4.0的出现令资本市场兴奋不已，AI技术的应用对于大部分生产领域的效率提升都可能产生深远的影响。虽然短期缺乏明确受益的标的和精确的定量研究，但方向和信心上的变化带来较大的布局热情。新能源行业一季度缺少积极变化，电动车产业链受制于需求不足、价格战持续以及海外产业政策的影响，而光伏行业仍然等待硅料价格的下跌到位后出现新的供需平衡。
一季度，宏观经济总体呈现低位复苏的态势。疫情防控政策优化调整，随着疫情管控放开以及疫情达峰过峰，生产和消费活动均有不同程度的复苏。23年1-2月，工业增加值同比增长2.4%，固定资产投资累计增长5.5%，社会消费品零售总额累计同比增长3.5%。房地产销售情况有所好转，但幅度仍较弱。1-2月，房地产开发投资累计同比下滑5.7%，商品房销售面积累计下滑3.6%，住宅新开工面积累计同比下滑8.7%。政策层面，两会制定的5%左右经济增长目标背景是一个较为温和的复苏和政策组合，两会前后，政府换届进行，部委机构改革调整仍是重中之重，宏观政策的发力可能推后到二季度之后。社会融资规模显著改善，1-2月社融规模累计新增9.14万亿，同比多增1.75万亿。
一季度，债券市场总体表现不愠不火。年初以来信贷融资需求旺盛，市场资金面有所收紧。DR007围绕政策利率宽幅震荡，利率中枢上移，杠杆策略的收益被大幅挤压。弱复苏的一致预期非常强，收益率曲线长端小幅波动，短端跟随资金面先上后下，曲线陡峭化。股票市场方面，ChatGPT的发展和应用引起普遍关注，另一方面，“低估值”的代表中国经济的力量也在发生系统性的重估。总体看，宏观整体波动率降低的预期下，股票市场结构性行情演绎较为充分。一季度，中债总财富指数上涨0.67%，中债信用债总财富指数上涨1.48%。
一季度，本基金维持中性偏低的权益仓位，目前组合中，化工、机械、金融、消费等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。固收方面，本基金增配了信用债及可转债，随着债市中短端收益率下行，以及转债市场转暖，获取了一定的投资收益。
截至2023年3月31日，本基金A类份额净值1.9564元，报告期内份额净值上涨0.93%，同期业绩比较基准上涨2.87%，跑输业绩比较基准1.94%。本基金C类份额净值为1.9545元，本报告期份额净值上涨0.86%，同期业绩比较基准上涨2.87%，跑输业绩比较基准2.01%。
无。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 74,660,720.76 | 14.67 |
| 其中：股票 | 74,660,720.76 | 14.67 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 369,414,484.11 | 72.60 |
| 其中：债券 | 369,414,484.11 | 72.60 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 48,509,557.34 | 9.53 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 15,825,424.44 | 3.11 |
| 8 | 其他资产 | 458,963.84 | 0.09 |
| 9 | 合计 | 508,869,150.49 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 9,909,010.00 | 2.42 |
| C | 制造业 | 37,140,843.19 | 9.07 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 6,619.60 | 0.00 |
| E | 建筑业 | 2,609,969.00 | 0.64 |
| F | 批发和零售业 | 2,069,313.00 | 0.51 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,975,909.00 | 0.48 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,300,279.00 | 1.78 |
| J | 金融业 | 10,740,418.97 | 2.62 |
| K | 房地产业 | 988,086.00 | 0.24 |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,419,717.00 | 0.35 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | 500,556.00 | 0.12 |
| 合计 | 74,660,720.76 | 18.24 |
注：鉴于部分股票占基金资产净值的比例过于微小，四舍五入后无法通过小数点后两位数据加以列示，故标注为“0.00”。
本基金未通过港股通交易机制投资港股。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 601128 | 常熟银行 | 460,400 | 3,429,980.00 | 0.84 |
| 2 | 601577 | 长沙银行 | 406,500 | 3,215,415.00 | 0.79 |
| 3 | 600938 | 中国海油 | 165,200 | 2,815,008.00 | 0.69 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 1,400 | 2,548,000.00 | 0.62 |
| 5 | 601998 | 中信银行 | 405,800 | 2,203,494.00 | 0.54 |
| 6 | 600801 | 华新水泥 | 138,500 | 2,153,675.00 | 0.53 |
| 7 | 601899 | 紫金矿业 | 159,900 | 1,981,161.00 | 0.48 |
| 8 | 603565 | 中谷物流 | 103,300 | 1,763,331.00 | 0.43 |
| 9 | 300573 | 兴齐眼药 | 12,600 | 1,657,278.00 | 0.40 |
| 10 | 002475 | 立讯精密 | 54,300 | 1,645,833.00 | 0.40 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 国家债券 | 12,946,614.29 | 3.16 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 94,887,960.83 | 23.18 |
| 其中：政策性金融债 | 94,887,960.83 | 23.18 | |
| 4 | 企业债券 | 81,946,229.03 | 20.02 |
| 5 | 企业短期融资券 | 40,273,731.50 | 9.84 |
| 6 | 中期票据 | 50,756,178.08 | 12.40 |
| 7 | 可转债（可交换债） | 88,603,770.38 | 21.64 |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 369,414,484.11 | 90.23 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 230401 | 23农发01 | 410,000 | 41,101,635.07 | 10.04 |
| 2 | 110059 | 浦发转债 | 317,430 | 33,702,630.19 | 8.23 |
| 3 | 190204 | 19国开04 | 300,000 | 30,945,838.36 | 7.56 |
| 4 | 102101904 | 21中化工MTN002 | 300,000 | 30,503,186.30 | 7.45 |
| 5 | 012283975 | 22川投能源SCP003 | 300,000 | 30,212,276.71 | 7.38 |
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
根据基金合同，本基金不投资贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期末未持有股指期货。
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
根据基金合同，本基金不投资国债期货。
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
|---|---|---|
| 1 | 存出保证金 | 35,484.89 |
| 2 | 应收证券清算款 | 410,988.24 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | - |
| 5 | 应收申购款 | 12,490.71 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 其他 | - |
| 8 | 合计 | 458,963.84 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 110059 | 浦发转债 | 33,702,630.19 | 8.23 |
| 2 | 113042 | 上银转债 | 15,959,571.50 | 3.90 |
| 3 | 113044 | 大秦转债 | 13,481,126.29 | 3.29 |
| 4 | 113021 | 中信转债 | 4,011,330.83 | 0.98 |
| 5 | 127018 | 本钢转债 | 3,631,283.57 | 0.89 |
| 6 | 127027 | 靖远转债 | 2,331,498.25 | 0.57 |
| 7 | 127036 | 三花转债 | 2,228,326.26 | 0.54 |
| 8 | 127045 | 牧原转债 | 1,836,829.39 | 0.45 |
| 9 | 110053 | 苏银转债 | 1,355,838.35 | 0.33 |
| 10 | 127005 | 长证转债 | 1,201,285.92 | 0.29 |
| 11 | 128135 | 洽洽转债 | 1,182,289.13 | 0.29 |
| 12 | 113062 | 常银转债 | 459,027.18 | 0.11 |
| 13 | 113637 | 华翔转债 | 312,851.05 | 0.08 |
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
单位：份
| 项目 | 国富焦点驱动混合A | 国富焦点驱动混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 268,952,503.54 | 680,546.72 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 6,058,001.29 | 805,588.82 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 66,542,710.47 | 681,319.97 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 208,467,794.36 | 804,815.57 |
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
| 投资者类别 | 报告期内持有基金份额变化情况 | 报告期末持有基金情况 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 序号 | 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 | 期初 份额 | 申购 份额 | 赎回 份额 | 持有份额 | 份额占比（%） | |
| 机 构 | 1 | 20230331 | 37,949,715.37 | 4,326,952.45 | - | 42,276,667.82 | 20.20 |
| 2 | 20230101-20230331 | 72,842,268.88 | - | 22,000,000.00 | 50,842,268.88 | 24.29 | |
产品特有风险
投资者大额赎回所持有的基金份额时，为了实现基金资产的迅速变现，在基金交易过程中可能存在无法实现交易价格最优；亦或导致基金仓位调整困难，基金资产不能迅速转变成现金，产生流动性风险。
一旦引发巨额赎回，当基金管理人认为兑付投资者的赎回申请有困难，或认为兑付投资者的赎回申请进行的资产变现可能使基金资产净值发生较大波动时，可能出现比例赎回、延期支付赎回款等情形。
管理人有权根据本基金合同和招募说明书的约定，基于投资者保护原则，暂停或拒绝申购、暂停赎回。
投资者大额赎回所持有的基金份额时，基金份额净值可能受到尾差和部分赎回费归入基金资产的影响，从而导致非市场因素的净值异常波动。
基金资产可投资于科创板股票和北京证券交易所股票，会面临科创板和北京证券交易所机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于公司治理风险、流动性风险、退市风险、股价波动风险、中小企业经营风险、投资集中风险、系统性风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票、北京证券交易所股票或选择不将基金资产投资于科创板股票、北京证券交易所股票，基金资产并非必然投资于科创板股票、北京证券交易所股票。
1、中国证监会批准富兰克林国海焦点驱动灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
2、《富兰克林国海焦点驱动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《富兰克林国海焦点驱动灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《富兰克林国海焦点驱动灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、中国证监会要求的其他文件。
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站：www.ftsfund.com。
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本费购买复印件。
2、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com 查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
2023年4月22日
