国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金
2023年第1季度报告
2023年3月31日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二三年四月二十日
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2023年1月1日起至3月31日止。
| 基金简称 | 国投瑞银医疗保健混合 |
| 基金主代码 | 000523 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2014年2月25日 |
| 报告期末基金份额总额 | 236,451,872.56份 |
| 投资目标 | 在有效控制风险的前提下，本基金通过股票与债券等资产的合理配置，精选医疗保健产业及其相关行业中的优质企业进行投资，分享医疗保健产业发展所带来的投资机会，力争为投资者带来长期的超额收益。 |
| 投资策略 | 本基金的投资策略包括类别资产配置策略和个股精选策略。类别资产配置策略将采取主动的类别资产配置，注重风险与收益的平衡，力求有效规避系 |
| 统性风险。个股精选策略通过精选医疗保健产业及其相关行业中的优质上市公司股票，力求实现基金资产的长期稳定增值。 （一）类别资产配置 本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。 （二）股票投资管理 本基金通过对医疗保健产业及其相关行业进行研究、精选，以及对医疗保健及其相关行业的股票进行细致、深入的分析，秉承价值投资的理念，深入挖掘医疗保健产业及其相关行业股票的投资价值，分享医疗保健产业发展所带来的长期投资机会。 本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。 （三）债券投资管理 本基金采取"自上而下"的债券分析方法，确定债券投资组合，并管理组合风险。在基本价值评估的基础上，使用久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略等开展债券投资，在不同的时期，采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程度。 | |
| 业绩比较基准 | 中证医药卫生指数收益率×60% +中国债券总指数收益率×40% |
| 风险收益特征 | 本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 |
| 基金管理人 | 国投瑞银基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 | |
| 下属分级基金的基金简 称 | 国投瑞银医疗保健混合A | 国投瑞银医疗保健混合C |
| 下属分级基金的交易代 码 | 000523 | 011082 |
| 报告期末下属分级基金 的份额总额 | 221,384,842.25份 | 15,067,030.31份 |
单位：人民币元
| 主要财务指标 | 报告期 (2023年1月1日-2023年3月31日) | |
|---|---|---|
| 国投瑞银医疗保健混合A | 国投瑞银医疗保健混合C | |
| 1.本期已实现收益 | -7,588,856.36 | -560,114.71 |
| 2.本期利润 | 4,998,212.01 | 356,183.77 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0220 | 0.0226 |
| 4.期末基金资产净值 | 208,558,613.84 | 14,083,336.04 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.942 | 0.935 |
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 2.39% | 1.18% | 0.17% | 0.66% | 2.22% | 0.52% |
| 过去六个月 | 6.08% | 1.74% | 6.04% | 0.92% | 0.04% | 0.82% |
| 过去一年 | -19.14% | 1.76% | -5.54% | 0.95% | -13.60% | 0.81% |
| 过去三年 | -7.74% | 1.72% | 0.38% | 1.02% | -8.12% | 0.70% |
| 过去五年 | 17.68% | 1.64% | 2.31% | 1.00% | 15.37% | 0.64% |
| 自基金合同 生效起至今 | 124.67% | 1.67% | 44.56% | 1.00% | 80.11% | 0.67% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.30% | 1.17% | 0.17% | 0.66% | 2.13% | 0.51% |
| 过去六个月 | 5.89% | 1.73% | 6.04% | 0.92% | -0.15% | 0.81% |
| 过去一年 | -19.47% | 1.76% | -5.54% | 0.95% | -13.93% | 0.81% |
| 自基金合同 生效起至今 | -30.57% | 1.85% | -17.36% | 1.02% | -13.21% | 0.83% |
注：1、本基金的业绩比较基准为：中证医药卫生指数收益率×60% +中国债券总指数收益率×40%
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3、本基金于2020年12月29日起增加C类基金份额，本基金C类基金份额报告期间的起始日为于2020年12月29日。
国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2014年2月25日至2023年3月31日)
注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
本基金于2020年12月29日起增加C类基金份额。
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 吴默村 | 本基金基金经理 | 2020-12-26 | - | 8 | 中国籍，硕士，具有基金从业资格。2015年7月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部，现任国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金、国投瑞银创新医疗灵活配置混合型证券投资基金、国投瑞银信息消费灵活配置混合型证券投资基金及国投瑞银精选收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 |
| 肖汉山 | 本基金基金经理 | 2021-04-28 | - | 9 | 中国籍，硕士，具有基金从业资格。2014年6月至2016年6月任华泰证券股份有限公司研究所医药行业分析师，2016年7月至2017年7月任天风证券股份有限公司研究所医药行业高级分析师，2017年7月至2019年3月任民生证券股份有限公司研究所方向负责人（大消费-医药生物方向），2019年4月至2021年2月任国华人寿保险股份有限公司资产管理中心医药研究员兼投资助理。2021年3月加入国投瑞银基金管理有限公司基金投资部。现任国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金及国投瑞银创新医疗灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 |
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。
一季度医药行业处于疫情和带量采购后周期，新的政策是真空期。我们预计医药行业有结构性的机会，具体方向为医院诊疗量回升致刚性处方药放量、政策宽松所致的中药估值回升和年内美国加息步骤放缓致创新药反弹，故而从这三个方向去选择投资标的。
优质处方药目前来看估值和成长性匹配度较高，我们全年持有的概率较高，比如麻醉类、精神类和病毒类方向；中药经过去年的行情目前处于估值合理阶段，业绩优秀的个股预计将在今年上涨，同时二三线标的也可能出现补涨；因为NDA数量和海外授权增多，创新药的个股预期在二季度会出现波动。
截至本报告期末，本基金A级份额净值为0.942元，C级份额净值为0.935元，本报告期A级份额净值增长率为2.39%，C级份额净值增长率为2.30%，同期业绩比较基准收益率为0.17%。
无。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 209,762,996.21 | 93.87 |
| 其中：股票 | 209,762,996.21 | 93.87 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,282,141.66 | 5.94 |
| 7 | 其他各项资产 | 406,542.42 | 0.18 |
| 8 | 合计 | 223,451,680.29 | 100.00 |
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 103,745.76 | 0.05 |
| C | 制造业 | 192,402,263.77 | 86.42 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 368,222.80 | 0.17 |
| E | 建筑业 | 26,631.44 | 0.01 |
| F | 批发和零售业 | 16,433,146.93 | 7.38 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 16,118.86 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 48,302.68 | 0.02 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 155,645.24 | 0.07 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 191,923.07 | 0.09 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 10,305.69 | 0.00 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 6,689.97 | 0.00 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 209,762,996.21 | 94.22 |
无。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600079 | 人福医药 | 729,400.00 | 19,533,332.00 | 8.77 |
| 2 | 688278 | 特宝生物 | 286,399.00 | 12,928,050.86 | 5.81 |
| 3 | 600329 | 达仁堂 | 305,293.00 | 12,330,784.27 | 5.54 |
| 4 | 600422 | 昆药集团 | 579,900.00 | 12,009,729.00 | 5.39 |
| 5 | 600867 | 通化东宝 | 985,000.00 | 11,662,400.00 | 5.24 |
| 6 | 300630 | 普利制药 | 361,500.00 | 9,941,250.00 | 4.47 |
| 7 | 300529 | 健帆生物 | 324,736.00 | 9,855,737.60 | 4.43 |
| 8 | 603707 | 健友股份 | 585,400.00 | 9,542,020.00 | 4.29 |
| 9 | 300049 | 福瑞股份 | 326,478.00 | 9,340,535.58 | 4.20 |
| 10 | 688363 | 华熙生物 | 65,950.00 | 7,478,730.00 | 3.36 |
无。
无。
无。
无。
无。
本基金本报告期末未投资股指期货。
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，通过股指期货就本基金投资组合进行及时、有效地调整，并提高投资组合的运作效率。
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
| 序号 | 名称 | 金额(元) |
| 1 | 存出保证金 | 94,756.61 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | - |
| 5 | 应收申购款 | 308,530.36 |
| 6 | 其他应收款 | 3,255.45 |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 406,542.42 |
无。
无。
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
单位：份
| 项目 | 国投瑞银医疗保健混合A | 国投瑞银医疗保健混合C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 229,137,994.36 | 16,156,401.93 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 11,602,230.54 | 8,334,394.95 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 19,355,382.65 | 9,423,766.57 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 221,384,842.25 | 15,067,030.31 |
无。
无。
| 投资者类别 | 报告期内持有基金份额变化情况 | 报告期末持有基金情况 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 序号 | 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 | 期初份额 | 申购份额 | 赎回份额 | 持有份额 | 份额占比 | |
| 机构 | 1 | 20230101-20230331 | 61,846,072.19 | 0.00 | 0.00 | 61,846,072.19 | 26.16% |
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
1、报告期内管理人发布了关于国投瑞银基金管理有限公司关于本公司及深圳分公司办公地址变更的公告，规定媒介公告时间为2023年03月20日。
《关于核准国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》（证监许可[2013]1665号）
《关于国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金备案确认的函》（基金部函[2014]95号）
《国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告
中国广东省深圳市福田区福华一路119号安信金融大厦18楼
存放网址：http://www.ubssdic.com
投资者可在营业时间免费查阅
咨询电话：400-880-6868、0755-83160000
国投瑞银基金管理有限公司
二〇二三年四月二十日
