广发聚财信用债券型证券投资基金
2022年第3季度报告
2022年9月30日
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二二年十月二十六日
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年7月1日起至9月30日止。
| 基金简称 | 广发聚财信用债券 | |
|---|---|---|
| 基金主代码 | 270029 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2012年3月13日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 951,983,414.99份 | |
| 投资目标 | 在严格控制风险，保持较高流动性的前提下，追求基金资产的长期稳健增值，力争为基金持有人获取超越业绩比较基准的投资收益。 | |
| 投资策略 | 本基金通过深入的利率研究和信用研究，对利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化情况进行预判，并结合各大类资产的估值水平和风险收益特征，在符合相应投资比例规定的前提下，决定各类 | |
| 资产的配置比例。 | ||
| 业绩比较基准 | 中债企业债总全价指数收益率×80%+中债国债总全价指数收益率×20% | |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。 | |
| 基金管理人 | 广发基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 | |
| 下属分级基金的基金简 称 | 广发聚财信用债券A | 广发聚财信用债券B |
| 下属分级基金的交易代 码 | 270029 | 270030 |
| 报告期末下属分级基金 的份额总额 | 824,192,529.85份 | 127,790,885.14份 |
单位：人民币元
| 主要财务指标 | 报告期 (2022年7月1日-2022年9月30日) | |
|---|---|---|
| 广发聚财信用债券A | 广发聚财信用债券B | |
| 1.本期已实现收益 | 6,193,024.01 | 926,663.52 |
| 2.本期利润 | 466,422.99 | 47,996.10 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0007 | 0.0004 |
| 4.期末基金资产净值 | 983,285,415.56 | 147,664,898.65 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.193 | 1.156 |
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个 月 | 0.34% | 0.06% | 0.49% | 0.04% | -0.15% | 0.02% |
| 过去六个 月 | 2.67% | 0.08% | 0.93% | 0.04% | 1.74% | 0.04% |
| 过去一年 | 1.45% | 0.14% | 1.29% | 0.04% | 0.16% | 0.10% |
| 过去三年 | 8.17% | 0.21% | 1.59% | 0.05% | 6.58% | 0.16% |
| 过去五年 | 19.80% | 0.16% | 3.77% | 0.05% | 16.03% | 0.11% |
| 自基金合 同生效起 至今 | 79.50% | 0.25% | -5.10% | 0.08% | 84.60% | 0.17% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个 月 | 0.35% | 0.07% | 0.49% | 0.04% | -0.14% | 0.03% |
| 过去六个 月 | 2.48% | 0.08% | 0.93% | 0.04% | 1.55% | 0.04% |
| 过去一年 | 1.05% | 0.14% | 1.29% | 0.04% | -0.24% | 0.10% |
| 过去三年 | 6.97% | 0.21% | 1.59% | 0.05% | 5.38% | 0.16% |
| 过去五年 | 17.54% | 0.17% | 3.77% | 0.05% | 13.77% | 0.12% |
| 自基金合 同生效起 至今 | 72.89% | 0.25% | -5.10% | 0.08% | 77.99% | 0.17% |
广发聚财信用债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2012年3月13日至2022年9月30日)
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 代宇 | 本基金的基金经理；广发聚利债券型证券投资基金(LOF)的基金经理；广发集利一年定期开放债券型证券投资基金的基金经理；广发双债添利债券型证券投资基金的基金经理；广发汇富一年定期开放债券型证券投资基金的基金经理；广发汇安18个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理；广发汇誉3个月定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理；广发景富纯债债券型证券投资基金的基金经理；债券投资部副总 | 2012-03-13 | - | 17年 | 代宇女士，金融学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司固定收益部研究员、投资经理、固定收益部副总经理、广发聚利债券型证券投资基金基金经理(自2011年8月5日至2014年8月4日)、广发聚鑫债券型证券投资基金基金经理(自2013年6月5日至2015年7月24日)、广发新常态灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年12月13日至2018年1月11日)、广发安心回报混合型证券投资基金基金经理(自2015年5月14日至2018年1月12日)、广发聚惠灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2015年4月15日至2018年3月14日)、广发汇瑞一年定期开放债券型证券投资基金基金经理(自2016年11月28日至2018年6月12日)、广发安泽回报纯债债券型证券投资基金基金经理(自2017年2月8日至2018年10月29日)、广发量化稳健混合型证券投资基金基金经理(自2017年8月4日至2018年11月30日)、广发安瑞回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年7月26日至2019年1月18日)、广发汇祥一年定期开放债券型证券投资基金基 |
| 经理 | 金经理(自2017年6月27日至2019年1月18日)、广发安泰回报混合型证券投资基金基金经理(自2015年5月14日至2019年1月22日)、广发安祥回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年8月19日至2019年1月22日)、广发汇瑞3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(自2018年6月13日至2019年4月10日)、广发安泽短债债券型证券投资基金基金经理(自2018年10月30日至2019年4月10日)、广发集丰债券型证券投资基金基金经理(自2016年11月9日至2019年10月29日)、广发上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2018年3月26日至2019年10月29日)、广发景安纯债债券型证券投资基金基金经理(自2019年11月20日至2020年7月9日)、广发汇平一年定期开放债券型证券投资基金基金经理(自2017年1月6日至2020年9月29日)、广发景辉纯债债券型证券投资基金基金经理(自2019年12月4日至2021年10月25日)、广发政策性金融债债券型证券投资基金基金经理(自2019年8月14日至2021年12月10日)、广发成长优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2015年2月17日至2022年6月2日)、广发景秀纯债债券型证券投资基金基金经理(自2019年3月21日至2022年7月11日)、广发汇吉3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(自2019年4月10日至 | ||||
| 2022年8月23日)、广发景利纯债债券型证券投资基金基金经理(自2019年7月24日至2022年8月23日)、广发汇阳三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(自2019年11月21日至2022年8月23日)。 | |||||
| 张雪 | 本基金的基金经理；广发价值回报混合型证券投资基金的基金经理；广发恒通六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理；广发集远债券型证券投资基金的基金经理；混合资产投资部副总经理，兼任固定收益研究部副总经理 | 2022-04-29 | - | 8年 | 张雪女士，工商管理硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾在北京银行资金交易部任债券交易员；在摩根士丹利华鑫基金管理有限公司工作，先后任固定收益投资部基金经理、固定收益投资部总监助理兼基金经理、固定收益投资部副总监兼基金经理。 |
注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有2次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，有关投资经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
2022年三季度，全球金融市场依旧波动剧烈。美债收益率先下后上，美股先扬后抑。对美国通胀持续性的判断和美联储加息幅度的预期持续引导金融市场的节奏。当前全球通胀的核心因素在于欧洲的能源危机和美国的核心通胀，鲍威尔在8月份杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会后加息态度明显偏鹰，市场系统上调了今明两年美国的最终利率。目前市场较为悲观地定义了联储的激进加息，美债十年期利率一度上行至4%。未来市场可能仍需要根据通胀数据和经济数据的水平来调整对美国货币政策的预期。
国内市场方面，三季度受到疫情干扰及地产销售、投资的大幅下滑影响，国内经济复苏不及预期。权益市场在三季度基本回吐了5月份之后的涨幅，由于美债收益率的持续提升，A股和H股估值继续压缩。相对而言，三季度债市表现较好，收益率曲线整体呈现牛平态势。长端利率在纠结了半年后呈现明显的下行态势；短端资金的波动虽然有所增加，但仍维持在低位。
报告期内，组合密切跟踪市场动向，7月中旬初步超配长端利率债，8月份起逐渐增加了转债仓位。
展望四季度，我们倾向于认为“衰退交易”将逐渐取代“通胀交易”成为海外市场的主要关注点，市场或将修正目前对联储较为激进加息的预期，长端美债收益率在四季度下行的概率较大，对权益市场估值的打压会逆转。国内疫情、地产、出口仍为四季度经济增长的隐忧。首先，疫情反复对消费和服务业造成一定扰动。其次，地产需求短期内也难有明显回升。虽然政策刺激需求端，但在保交楼的问题难以完全解决且购房者信心不足的情况下，地产需求回升较为缓慢，传导到地产投资仍有相当的时滞。四季度海外需求大概率萎缩，出口或将继续承压，投资项下可能只有基建能看到实物工作量落地。政策上还需要较为有效的逆周期调节措施出台。债市在9月末小幅调整，目前长端利率仍然具有配置价值，但需要警惕未来1至2个季度的信用风险暴露。权益市场经历了三季度的再次探底以后，估值处于较低位置，从未来一年的维度来看，目前的A股、H股具有相当的配置价值。总体而言，我们认为四季度对股债来说都无需过度悲观。
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为0.34%，B类基金份额净值增长率为0.35%，同期业绩比较基准收益率为0.49%。
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 5,086,837.00 | 0.38 |
| 其中：普通股 | 5,086,837.00 | 0.38 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 1,295,637,645.62 | 97.82 |
| 其中：债券 | 1,295,637,645.62 | 97.82 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,393,637.17 | 0.94 |
| 7 | 其他资产 | 11,396,354.35 | 0.86 |
| 8 | 合计 | 1,324,514,474.14 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 62,312.00 | 0.01 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 5,024,525.00 | 0.44 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 5,086,837.00 | 0.45 |
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
| 1 | 300015 | 爱尔眼科 | 188,750 | 5,024,525.00 | 0.44 |
| 2 | 430476 | 海能技术 | 4,900 | 53,312.00 | 0.00 |
| 3 | 837046 | 亿能电力 | 1,800 | 9,000.00 | 0.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 173,278,638.84 | 15.32 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 63,008,997.26 | 5.57 |
| 其中：政策性金融债 | 63,008,997.26 | 5.57 | |
| 4 | 企业债券 | 649,126,573.81 | 57.40 |
| 5 | 企业短期融资券 | 90,961,689.31 | 8.04 |
| 6 | 中期票据 | 238,631,681.65 | 21.10 |
| 7 | 可转债（可交换债） | 80,630,064.75 | 7.13 |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 1,295,637,645.62 | 114.56 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 220008 | 22附息国债08 | 1,300,000 | 135,593,907.10 | 11.99 |
| 2 | 175958 | 21恒健01 | 500,000 | 51,594,421.92 | 4.56 |
| 3 | 188127 | 21国君G3 | 500,000 | 51,287,443.84 | 4.53 |
| 4 | 188166 | 21平证03 | 400,000 | 41,026,564.38 | 3.63 |
| 5 | 188346 | 21中关02 | 400,000 | 40,910,196.16 | 3.62 |
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
| 序号 | 名称 | 金额(元) |
| 1 | 存出保证金 | 28,878.12 |
| 2 | 应收证券清算款 | 11,353,949.26 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | - |
| 5 | 应收申购款 | 13,526.97 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 11,396,354.35 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 113622 | 杭叉转债 | 14,085,301.08 | 1.25 |
| 2 | 128017 | 金禾转债 | 13,891,025.34 | 1.23 |
| 3 | 128095 | 恩捷转债 | 12,235,939.73 | 1.08 |
| 4 | 132018 | G三峡EB1 | 12,141,551.37 | 1.07 |
| 5 | 128134 | 鸿路转债 | 9,043,380.69 | 0.80 |
| 6 | 123082 | 北陆转债 | 8,281,873.21 | 0.73 |
| 7 | 128136 | 立讯转债 | 3,334,565.36 | 0.29 |
| 8 | 127038 | 国微转债 | 3,332,581.37 | 0.29 |
| 9 | 113024 | 核建转债 | 2,856,215.75 | 0.25 |
| 10 | 110082 | 宏发转债 | 1,384,635.69 | 0.12 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) | 流通受限情况说明 |
| 1 | 300015 | 爱尔眼科 | 5,024,525.00 | 0.44 | 非公开发行流通受限 |
| 2 | 430476 | 海能技术 | 53,312.00 | 0.00 | 新股流通受限 |
| 3 | 837046 | 亿能电力 | 9,000.00 | 0.00 | 新股流通受限 |
单位：份
| 项目 | 广发聚财信用债券A | 广发聚财信用债券B |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 317,265,082.22 | 73,351,621.08 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 511,701,121.44 | 91,591,045.53 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 4,773,673.81 | 37,151,781.47 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 824,192,529.85 | 127,790,885.14 |
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。
| 投资者类别 | 报告期内持有基金份额变化情况 | 报告期末持有基金情况 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 序号 | 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 | 期初份额 | 申购份额 | 赎回份额 | 持有份额 | 份额占比 | |
| 机构 | 1 | 20220701-20220731 | 143,987,760.98 | - | - | 143,987,760.98 | 15.13% |
| 2 | 20220701-20220713 | 87,107,142.86 | - | - | 87,107,142.86 | 9.15% | |
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：
① 当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；
② 在极端情况下，基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；
③ 当个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；
④ 在特定情况下，当个别投资者大额赎回，可能导致本基金资产规模和基金份额持有人数量未能满足合同约定，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；
⑤ 在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时，持有基金份额占比较高的投资者可能拥有较大话语权。
本基金管理人将对基金的大额申赎进行审慎评估并合理应对，完善流动性风险管控机制，切实保护持有人利益。
1.中国证监会批准广发聚财信用债券型证券投资基金募集的文件
2.《广发聚财信用债券型证券投资基金基金合同》
3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
4.《广发聚财信用债券型证券投资基金托管协议》
5.法律意见书
6.基金管理人业务资格批件、营业执照
7.基金托管人业务资格批件、营业执照
广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
1.书面查阅：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址www.gffunds.com.cn。
广发基金管理有限公司
二〇二二年十月二十六日
