和讯特约

　　美元指数在连升三周后终于在上周五纽盘出现挫败，一方面美国7月非农数据不及预期，令投资者大跌眼镜。而非农报告中薪资通胀数据更支持了美联储继续对通胀温和的立场。美元指数纽约尾盘跌0.16%，报81.34，但当周仍以0.33%的涨幅收官，延续7月中旬以来的“节节高升”势头。非美货币中，英镑及商品货币均异常疲软，而市场一直最不被看好的欧元则在当周表现出难得的坚挺，欧元兑美元本周收出“上吊”阴线，行情仍悬收在周图200日均线附近。黄金市场周中在美联储三大风险事件情势下出现了一波三折走势，周内前半段在强劲数据的抬助下美元走强令黄金价格承压，但黄金叶同时向市场展示了其对美元宏观因素的任性，而在周五尾盘美元高位回落令金价收回部分失地，但仍收于1290关口附近，金价本周最终下跌13.2美元，跌幅1.01%，国际现货银价格本周下跌41美分，跌幅1.98%。

　　简单回顾一下7月非农数据，根据美国劳工部上周五公布的数据显示，7月非农就业岗位增长20.9万，低于分析师预估的23.3万，而失业率意外升至6.2%。非农和失业率双双不及预期令行情显得有些“晚节不保”，周末前获利了结情绪是原因之一。但增幅高于20万且失业率仍处在多年新低附近，连续多月就业人口超过20万人或暗示就业市场复苏持续向好。——然而，这种“矛盾性”令市场短线行情上蹿下跳。除了非农数据本身的好坏之外，市场随后将其与美联储货币政策的联系更在周五的市场中表现的淋淋尽至，市场普遍认为美联储加息将参考的数据远不止非农增幅及失业率，好包括美国6月PCE物价指数、非农报告分项的薪资表现及就业参与率等。尽管就业人口参与率由62.8%升至62.9%，通胀方面，美国6月核心PCE物价指数年率仍升1.5%;月率升0.1%，符合预期，前值由升0.2%修正为升0.3%。但市场忽略了及其重要的一点，除了薪资通胀数据外，其它数据在美联储新任当家人面前都显的无关紧要了，而薪资增幅依然低迷也将为美联储不将货币政策正常化提供了一定的时间和一个合情的理由。

　　期待已久的美元涨势看似终于生根了，美元以17个月的单月最佳表现为7月收尾，投资者也为美国在经济危机后的首次升息而调仓蓄势。美国联邦储备委员会(FED)上周上调了对美国经济的评估，第二季美国经济环比年率为成长4%。这相当于认同这样的观点，即美国离升息不过就是几个月的事了。利率市场走势反映出美联储料不晚于明年6月开始紧缩周期，很可能还会提前，而在多数发达国家的央行还处于宽松货币模式中，这样的前景是利多美元的。本周有关于美国方面的消息可能稍微平淡，而市场将多以消化美国7月非农数据及其美联储宽松预期的行情为主，短线来看美元指数在突破81.50关键阻力支撑需要一定的技术回调来积攒更多的上升动能，但从技术面来看，这种回调的空间或许不会过大，81.00上方仍是美元多头建仓的绝佳点。

　　在结束了“美国周”之后，本周市场将迎来“央行周”。欧洲央行、英国央行、澳洲联储及日本央行下周的利率决议或将夺人眼球。欧洲央行方面，预计多将采取观望态度，因在采取进一步行动前，欧银官员或需观察一段时间。欧洲央行管委鲍尼其(Joseph Bonnici)表示，在实施进一步宽松措施之前，欧洲央行想要“等待和观察”央行最新措施的效果。相比美元之下，欧元区的资金流动状况则已开始恶化。据理柏数据显示，欧元区股市7月净流出约5亿美元，为今年以来首次。根据纽约梅隆银行的数据，欧元自5月8日以来一直处于卖超状态，当日欧洲央行(ECB)总裁德拉吉暗示愿意采用非传统举措来遏制欧元强势，并消除困扰欧元区的通缩压力。德拉吉讲话后不久，投机性仓位调整也变为净做多美元，过去11周里都一直是这样。尽管上周五强劲的美国非农数据令美元全线走软，欧元则借势收复1.34关口。不过从更长周期看，此次非农或许并不足以就此成为欧元持续走软的“免死金牌”，相比之下，本周的欧洲央行决议将更为关键。而利率决议将在本周四才被欧洲央行公布，市场在消化非农效应以及美联储宽松预期下或许存在短暂回调至1.35的可能。但这一位置也将成为投资者再次介入欧元空头的机会。