和讯特约

　　今日亚市早盘，美元指数开盘续涨，现交投于89.30一线，在上一个交易日盘中最高触及89.40，离本月8日刷新的逾五年高位89.55相距不远。因美联储稍早公布的最新利率决议及耶伦发表鹰派讲话后，市场解读为美联储可能很快升息，而其他国家却仍在放宽货币政策，这凸显了未来美国与其他经济体之间的货币政策差异将更趋明显，使得美国资产再度受到市场的青睐。

　　瑞士央行周四意外宣布，对于在央行的活期存款账户实施-0.25%的利率，并将三个月LIBOR目标区间扩大至-0.75%至+0.25%。受此消息影响，瑞郎全线暴跌，美元/瑞郎自0.9740一线飙升至1年半以来新高0.9846；而欧元兑瑞郎则自1.2000这一瑞士央行设定的汇率下限上方水平大幅飙升，触及2个多月以来新高1.2095。

　　此前一周瑞士央行在12月11日的季度会议上宣布维稳，按照瑞士央行年度货币政策会议计划，瑞士央行下次利率决议原定于2015年3月19日召开，故瑞士央行本次突然宣布实施负利率政策，十分意外。

　　瑞士央行称，瑞郎汇率上限仍是关键政策工具，将以最大决心捍卫瑞郎汇率上限；并称已准备好无限量购买外汇以捍卫瑞郎汇率上限，必要时仍会采取进一步措施。瑞士央行还表示，负利率自2015年1月22日起生效，直至进一步通知。而届时同一天，欧洲央行也将发布2015年第一次货币政策。

　　因此，瑞士央行实施负利率的影响不仅限于瑞郎，此举或许也意味着，欧洲央行距离全面量化宽松(QE)已渐行渐近，有可能就在明年1月份做出决定，这使得欧洲央行即将启动主权债购买的预期在短时间内急剧升温，打压欧元兑美元周四盘中短线自1.2320一线上方快速下挫，触及日内新低1.2264。

　　回顾2014年，欧洲央行曾意外降低基准利率和实施负利率，推出定向长期再融资操作等提升市场流动性的举措，并一再强调已经做好实施量化宽松的准备，以打压欧元汇率。日本央行10月底意外放宽货币政策，日元迎来新一轮贬值潮；中国央行也无预警降息，令人民币升值势头遭到遏制；此外，澳洲联储主席史蒂文斯也不断进行口头干预，对澳元构成打压。如今瑞士也加入“货币战”的军团。

　　展望2015年，华尔街投行纷纷看涨美元，以下是一些投行的主要观点：

　　高盛周四撰文建议投资者坚持做多美元，美元目前是在“光辉岁月”期，升势在2015年将进一步扩大。高盛表示，我们发现美国经济增速高于其他主要国家；美国的通胀也呈上行之势；我们预计美联储将在2015年三季度加息，比多数发达国家早；因此美元后市还有显著的上行空间，预计欧元/美元2015年目标为1.15，美元/日元2015年目标为130水平。

　　瑞士信贷撰文认为美元指数2015年或还升值5%，这主要归因于美元与其他货币之间的利差所致。该行认为，美元指数在美联储宣告加息后可能上涨100点左右。若美联储2015年加息将进一步加大与欧洲央行及日本央行之间的货币政策背离程度。

　　汇丰银行表示，预计2015年美元将继续表现出色。在G10货币中，预计美元/日元2015年底将涨至128附近，此前本行预期该时间点目标位于122附近。同时预计欧元/美元将跌至1.15，相比此前预期的1.19跌得更多。该行并未进一步调整对英镑/美元的预期，近期已经将英镑2015年底预期下调至1.48。另外对澳元、纽元以及挪威克朗的预期目标也有所下调，部分因全球大宗商品价格意外急剧下跌。

　　瑞信预计，全球货币政策分歧日益扩大将加剧每日成交量达5.3万亿美元的外汇市场的价格波动，美元2015将升值。

　　摩根大通估计，美国明年将做出2006年以来的首次加息之举，这个世界最大经济体的货币政策开始与其他几大经济体背道而驰：欧元区、中国和日本为推动经济增长而纷纷采取刺激措施。货币政策的不同提高了美国资产的吸引力，大型投机者把看涨美元兑八种对手货币的头寸提高到了历史新高。

　　德意志银行认为，美联储主席耶伦在最新的货币政策例会上展现出鹰派姿态，预计美联储2015年下半年会加息。从历史数据来看，美元对加息周期中的第一次加息通常反应很大。同时预计，欧洲央行的欧版QE仍最有可能在1月推出。其效果会比美国和日本的宽松更大更长久，因为欧银用的是负利率。

　　巴克莱银行12月11日撰文提供了2015年市场十大交易主题，其中一大主题便是做多美元。文章指出，美联储与其它世界主要央行之间的货币政策继续背离分化，美元将获得长线利好。美国债券收益率曲线可能趋缓，建议做空黄金。

　　至于日内风险事件，投资者需格外关注北京时间11点30分左右，日本央行将公布的最新利率决定，以及此后14点30分日本央行行长黑田东彦发表的讲话。在美日央行政策差异逐渐拉大，日本经济数据疲软之际，日本央行将作何表态让我们拭目以待。

　　数据方面，投资者重点关注德国、英国和加拿大的数据。虽然本周德国数据表现良好，但欧洲央行日益临近的QE预期却始终令欧元承压，关注德国数据是否能给欧元带来大的波动；周四英镑因英国零售数据表现强劲在欧系货币中逆势录得涨幅，预计日内公布的CBI零售销售数据也将对英镑产生一定影响；近来因油价持续承压使得加拿大国内的经济数据对加元的影响有限，但投资者仍不能忽视日内公布的通胀和零售数据。

　　速汇货币：濮周丹