年初至今，在A股震荡不断，货币基金收益持续走低的背景下，兼具收益性与流动性的定开债基，凭借着相对稳健的收益表现，受到了投资者的普遍关注。以西部利得基金旗下西部利得聚享一年定开债券（风险等级R2）为例，该基金自2019 年 6 月 27 日成立运作至今，在首个封闭期内取得了6.84%的回报，跑赢业绩基准2.83倍。目前，该基金已开放申购，或将成为投资者债市投资的有力抓手。（该基金2020上半年及成立至今收益率为3.38%、6.84%，数据来源：西部利得基金，截至2020年6月30日）

　　作为一只定开运作的债券型基金，西部利得聚享一年定开债券在投资策略上，精选配置央企和地方国企信用债，同时关注利率债、资产支持债券等债券品种。相较于普通开放式基金140%的最高杠杆比例，该产品在封闭期内可以将杠杆比例提升至200%，资金面维持相对宽松，资金成本更低，增加杠杆套息空间。此外，西部利得聚享一年定开债券还可通过错峰配置、久期匹配的投资策略，在控制回撤的同时力争获得尽可能高的资本利得。

　　需要指出的是，西部利得聚享一年定开债券出色业绩的背后，与基金经理严志勇的投资管理密不可分。现任西部利得基金公募固定收益部总经理的严志勇， 拥有9 年证券从业经验，其中含近 3 年投资管理经验。曾任中国国际金融公司研究员、兴业证券(601377,股吧)债券研究员的他，精专宏观利率与信用研究，在信用风险甄别与优质债券挖掘上优势凸出，其目前在管时间最长的西部利得汇享，被银河证券、晨星授予三年期五星评价（数据来源：银河证券、晨星，2020年6月30日）

　　谈及近期债市回调，严志勇表示，当宏观经济走弱，资金面宽松时利好债市，但当经济社会生活逐步恢复，前期金融市场充裕的资金逐步进入实体经济中，短期便给债市带来调整压力。但从长期来看，债市仍将有配置机会。严志勇认为，目前中国经济增长仍面临较大压力，实体经济的资本回报率下行，债市长期仍有基本面支撑。同时，在政策层面，国内稳健的货币政策依旧注重实体经济融资利率下行，整体来看货币政策宽松取向并未转变。

　　“从全球比较来看，中国债券投资价值凸现。今年以来外资机构增持国债和政金债规模持续增加，截至2020年5月末， 境外机构持有银行间市场债券 2.43万亿元，截至5月末，境外机构持有银行间债市的债券面额已经连增了18个月，且同比、环比增长数据都很可观。在稳步开放的环境下境外机构对人民币债券的配置力量在增强。”他补充道。