今年5月份开始的债市下跌，让投资者对债券类产品有了重新的认识。

　　大家普遍认为，债券本身是固定收益类产品，言下之意就是可以稳定获得利息收入，那固收产品怎么还会跌呢？

　　今天小编特邀农银汇理固定收益部副总经理郭振宇来为大家答疑解惑。

为何债券基金会跌？

　　最近，为什么稳健的债券基金能出现较大跌幅？

　　因为大多债券基金以投资信用债为主，5月份债券下跌行情主要以利率债为主， 6月初信用债出现了较大调整，一些净值型理财产品现在也出现亏损。

债券为啥出现连续调整呢？

　　首先，国内疫情短期的负面影响逐步消除，经济基本面有反弹迹象，短期略利空债市。

　　其次，通胀影响较中性，市场认为整体通胀有限，但近期房价环比上涨，猪肉价格环比上涨，会使市场对后续通胀担忧略微升温，对债市形成一定压力。

　　第三，国际形势方面，根据中美关系未来的潜在变化，短期影响可能偏中性，中长期利好债市。

　　最后，从市场供需来看，影响最大因素是特别国债的发行，短期债券供给量较大，对债市影响偏空。后续主要关注央行有没有降准降息的政策，或者专门为特别国债出的定向政策。

　　债市后市如何？

　　短期市场多空因素均有，债市暂时步入震荡观察期。农银汇理基金固定收益部副总经理郭振宇认为，短期并不值得过度悲观。

　　对比历史情况，今年5月到6月初的调整，从市场调整的幅度及持续时间来看，与2009年初及2016年四季度的行情非常类似。这两次大级别调整之后，市场后续都出现一波较大反弹。

　　对债基持有人而言，固定收益市场是值得长远配置的方向，当前正处于比较有价值的配置区间。

　　如果债市过度调整，并不代表熊市来临，反而提供更好的买入时点，债券又恢复到值得投资的水平。

   更多问答：

　　1、债基是否需要短期止损？

　　郭振宇：短期止损意义不大。假如你是稳健型投资者，目标比货币基金高一点的理财收益。投资短债基金或纯债基金，从两年时间维度看，大概率可以实现，缺点在于中间会经历波动。

　　2、4月份买的债基目前亏损，到7、8月份回升的概率大吗？

　　郭振宇：近期市场调整幅度较大，预计在未来利好消息的刺激下，会有继续反弹态势。假如6、7月份实体经济的需求重新走弱，7、8月份有较大概率出现回升。

　　3、近期发行偏债FOF较多，投资多久比较好？

　　郭振宇：FOF是个人投资者基金组合的投资顾问。基金种类琳琅满目，投资者常常会不知道如何选择，FOF的价值就是帮你去选择合适的好基金。偏债FOF可以看作是“固收加”产品，比较适合大部分投资人。

　　如果购买偏债FOF，建议投资者长期持有，至少半年以上。频繁申赎基金，反而导致成本变高，错失收益。