南方润元纯债债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告 2015 年 3 月 31 日 基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2015 年 4 月 21 日 南方润元纯债债券 2015 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方润元纯债债券 基金主代码 202108 交易代码 202108 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 7 月 20 日 报告期末基金份额总额 423,835,236.45 份 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得高于 投资目标 业绩比较基准的投资收益。 1、资产配置策略 本基金将密切关注经济运行趋势，把握领先指 标，预测未来走势，深入分析国家推行的财政与 货币政策对未来宏观经济运行以及投资环境的 影响。本基金将根据宏观经济、基准利率水平， 预测债券类、货币类等大类资产的预期收益率水 平，结合各类别资产的波动性以及流动性状况分 投资策略 析，做出最佳的资产配置及风险控制。 2、债券投资策略 首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资 人行为分析判断未来利率期限结构变化，并充分 考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组 合的久期；其次，结合信用分析、流动性分析、 税收分析等确定债券组合的类属配置；再次，在 上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择， 第 2 页 共 11 页 南方润元纯债债券 2015 年第 1 季度报告 选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作 中，采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活 多样的操作方式，获取超额的投资收益。 业绩比较基准 中证全债指数。 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收 风险收益特征 益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方润元纯债债券 A/B 南方润元纯债债券 C 下属分级基金的交易代码 202108 202110 下属分级基金的前端交易代码 202108 - 下属分级基金的后端交易代码 202109 - 报告期末下属分级基金的份额总额 162,808,436.99 份 261,026,799.46 份 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方润元”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年 3 月 31 日 ） 南方润元纯债债券 A/B 南方润元纯债债券 C 1．本期已实现收益 2,280,873.45 2,282,038.88 2．本期利润 3,914,627.50 2,410,601.38 3．加权平均基金份额本期利润 0.0193 0.0089 4．期末基金资产净值 177,959,782.02 282,462,605.91 5．期末基金份额净值 1.093 1.082 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方润元纯债债券 A/B 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.58% 0.12% 0.94% 0.10% 0.64% 0.02% 月 第 3 页 共 11 页 南方润元纯债债券 2015 年第 1 季度报告 南方润元纯债债券 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.41% 0.11% 0.94% 0.10% 0.47% 0.01% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页 共 11 页 南方润元纯债债券 2015 年第 1 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 说明 业年限 任职日期 离任日期 金融学硕士学历，具有基金从业资格。曾 担任第一创业证券公司债券交易员、交易 经理、高级交易经理。2013 年 5 月加入南 本基金 方基金，任固定收益部高级研究员，2014 2015 年 1 孟飞 基金经 - 7年 年 7 月至今，任南方启元基金经理；2014 月 13 日 理 年 7 月至今，任南方 50 债基金经理；2014 年 7 月至今，任南方中票基金经理；2014 年 9 月至今，任南方安心基金经理；2015 年 1 月至今，任南方润元基金经理。 本基金 香港科技大学理学硕士，具有基金从业资 2012 年 7 2015 年 1 夏晨曦 基金经 9年 格。2005 年 5 月加入南方基金，曾担任金 月 20 日 月 13 日 理 融工程研究员、固定收益研究员、风险控 第 5 页 共 11 页 南方润元纯债债券 2015 年第 1 季度报告 制员等职务，现任固定收益部总监助理。 2008 年 5 月至 2012 年 7 月，任固定收益 部投资经理，负责社保、专户及年金组合 的投资管理；2012 年 7 月至 2015 年 1 月， 任南方润元基金经理；2012 年 8 月至今， 任南方理财 14 天基金经理；2012 年 10 月 至今，任南方理财 60 天基金经理；2013 年 1 月至今，任南方理财 30 天基金经理； 2014 年 7 月至今，任南方现金增利基金经 理；2014 年 7 月至今，任南方现金通基金 经理；2014 年 7 月至今，任南方薪金宝基 金经理；2014 年 12 月至今，任南方理财 金基金经理。 注：1. 对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决 定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决 定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、 中国证监会和《南方润元纯债债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责 的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报 告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符 合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完 善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与 的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情 况。 第 6 页 共 11 页 南方润元纯债债券 2015 年第 1 季度报告 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 今年的一季度债券市场较往年偏弱，虽然投资户在一季度是配置高峰期，但是今年的一季度 却走出了，先扬后抑整体收益略有上行的走势。今年的 1 月和 2 月份，在货币政策放松（央行降 准降息）、流动性宽松预期、经济数据疲弱、通胀走低推动下，曲线平坦化下行，截止 2 月底 1Y 国开和 10Y 国开收益率分别下降 29BP、43BP。但是由于海外市场对人民币贬值有预期，央行为了 维持住人民币汇率，短端资金利率居高不下。而长端收到经济增长预期偏差影响，国开债曲线一 度长短倒挂。2015 年 3 月，受信贷数据持续超预期、经济企稳预期上升、货币政策的出台力度和 时间点慢于预期、1 万亿地方政府债置换带来利率债供给压力上升等因素影响，债券出现调整， 曲线陡峭化上行，10Y 国开收益率较 2 月底上升 43BP，回到年初起点。 从操作层面，润元一季度规模有所增加，但是新增投资主要还是集中在短期的信用债，有效 的规避了 3 月份市场下跌的风险。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方润元 A/B 级基金净值增长率为 1.58%，同期业绩比较基准增长率为 0.94%；南方 润元 C 级基金净值增长率为 1.41%，同期业绩比较基准增长率为 0.94%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望二季度，多空因素互现。从供需来看：二季度利率债和信用债净增量预计较一季度上升， 一季度广义基金仍是信用债增持的主力，二季度股债跷跷板效应可能进一步对债基规模、理财产 品规模、理财资金投向产生影响，从而对需求产生负面影响。从货币的角度，在外汇占款系统性 下降的背景下，基础货币投放模式发生变化，央行一方面需要通过公开市场操作和 SLF、MLF、PSL 等操作投放基础货币，一方面需要通过降准提高货币乘数，才能达到货币增速目标。从宏观经济 的角度，中央经济工作会议定调积极的财政政策“要有力度”，我们判断 2015 年财政政策可能相 对于货币政策发货更重要的作用。从操作层面，短期经济阶段性企稳、股债跷跷板效应、地方政 府债务置换带来的供给压力使得长端债券仍有调整压力。润元在二季度还是会以目前的持仓为基 础，等待市场机会的出现，再加长久期和杠杆。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 第 7 页 共 11 页 南方润元纯债债券 2015 年第 1 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 605,982,103.88 96.41 其中：债券 605,982,103.88 96.41 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 1,832,010.03 0.29 7 其他资产 20,727,531.22 3.30 8 合计 628,541,645.13 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 9,725,734.40 2.11 2 央行票据 - - 3 金融债券 69,158,000.00 15.02 其中：政策性金融债 69,158,000.00 15.02 4 企业债券 306,604,369.48 66.59 5 企业短期融资券 110,435,000.00 23.99 6 中期票据 110,059,000.00 23.90 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 605,982,103.88 131.61 第 8 页 共 11 页 南方润元纯债债?2015 年第 1 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 比例（％） 1 122212 12 京江河 441,690 44,058,577.50 9.57 2 122337 13 魏桥 02 400,000 40,096,000.00 8.71 3 140230 14 国开 30 400,000 39,944,000.00 8.68 4 122553 12 虞交通 300,340 30,923,006.40 6.72 14 江阴公 5 101472006 300,000 30,258,000.00 6.57 MTN001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 13,844.87 2 应收证券清算款 7,993,861.56 3 应收股利 - 4 应收利息 11,972,269.07 5 应收申购款 747,555.72 6 其他应收款 - 第 9 页 共 11 页 南方润元纯债债券 2015 年第 1 季度报告 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 20,727,531.22 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方润元纯债债券 A/B 南方润元纯债债券 C 报告期期初基金份额总额 199,260,061.81 109,670,142.71 报告期期间基金总申购份额 110,043,123.68 333,550,174.96 减:报告期期间基金总赎回份额 146,494,748.50 182,193,518.21 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 162,808,436.99 261,026,799.46 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、《南方润元纯债债券型证券投资基金基金合同》。 第 10 页 共 11 页 南方润元纯债债券 2015 年第 1 季度报告 2、《南方润元纯债债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方润元纯债债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告原文。 8.2 存放地点 深圳市福田中心区福华一路 6 号免税商务大厦 31-33 楼 8.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com 第 11 页 共 11 页