专家视点
方世平:美指中期见顶,非美货币黄金原油现曙光!
2020年03月23日

  上周五国际现货黄金收报1498.65美元/盎司,白银收报12.62美元/盎司。

  本周二法国、德国、欧元区、英国3月Markit制造业PMI初值数据,随后21:45美国3月Markit制造业、服务业PMI初值数据也将出炉。

  近期金融市场剧烈震荡反映出的恐慌情绪凸显出疫情将对经济造成严重破坏的预期,许多经济学家认为全球经济已经处于衰退之中。

  目前市场预期欧美制造业PMI均大幅下挫,市场将看到疫情对于全球制造业产生了何种影响。全球制造业衰退是当前全球经济面临的一个重大挑战,而疫情导致的供应链中断将加剧这一趋势。受疫情影响,主要经济ti制造业和服务业活动急剧下滑,或出现不同程度萎缩;为了支持经济并安抚金融市场,各国纷纷对本国经济注入空前规模的财政和货币刺激措施,预计未来还将出台更多举措,来缓和疫情造成的影响。以美联储为首的各大央行则竞相降息和购债,并向市场注入大量流动性,以缓解美元吃紧局面。不排除各央行继续采取紧急行动的可能。

  周三17:30英国2月CPI、PPI、RPI数据,如果该数据和此前就业数据一样不好,说明在疫情之前,英国经济已经出现了负面信号,这将进一步打击英国市场信心。

  20:30美国2月耐用品订单数据,市场预计下跌0.8,差于前值-0.2。由于全球航空业遭遇致命打击,本身深陷困境的波音公司3月以来跌去70%市值,凸显了航空制造业面临休克,而飞机制造作为美国耐用品订单数据重要组成部分,3月大幅下挫料板上钉钉,市场将关注2月是否已经出现一些负面信号。

  此前美国2月零售销售创下一年来最大降幅,工厂产值升幅微弱,显示经济在疫情冲击到来前已显疲态。随着疫情迫使企业裁员,美国最近一周初请失业金人数激增至两年高点。

  周四20:00英国央行利率决议,鉴于最近两周主要央行接二连三采取紧急行动,因此本周需做好继续迎接紧急措施的心理准备。

  在此之前,英国央行在一周多一点的时间里两度紧急降息,将利率下调至0.1%的纪录低位,并承诺增加2000亿英镑购债计划。随着两次紧急降息,英国央行目前的利率水平为0.1%,逼近零利率,同时英国央行还扩大购债规模。随着经济下行压力加大,市场预计英行将出台更为宽松的政策,同时市场对于新任英国央行贝利(Andrew Bailey)的政策方针还不甚了解,这都成为市场了解英国央行动向的一个窗口。英国央行行长贝利称,在央行试图解决近几日“近乎混乱”的金融市场之际,购买债券是前期的措施。拭目以待该央行本周会否宣布新一轮举措。

  周五20:30美国2月个人消费支出、美国2月个人收入数据。

  作为美联储观测通胀指标,该数据近期参考价值不大,相比于通胀,市场认为通缩风险更大,最重要的是美联储目前完全没有加息的可能性。但持续通缩会导致市场继续追逐现金,因为对冲通胀需求下降。

  主要经济ti面临的压力甚至强化了全球主要央行将采取联合行动的猜测,他们可能会推动一份新的广场协议。1985年签订的广场协议就是主要央行联合出手干预,削弱大涨的美元。

  美元指数存在进一步回调风险,需要提防美指中期见顶风险;非美货币黄金原油存在反弹需求。市场仍需关注疫情蔓延和全球经济走向的信号。

  从技术日K线图上来看,美元指数收小阴线。美指上方压力104.11,下方支撑2月20日高点99.91,美指支撑98.96,96.42,阻力104.52,106.54。

  欧元/美元支撑 1.0472,1.0255,阻力1.1071,1.1453

  EURUSD:欧元兑美元上周五最高上探1.0831,最低触及1.0638,收报1.0688。

  欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)警告,预计欧元区活动将出现显著减少 ,经济的很大一部分已处于暂时瘫痪状态 。她表示,货币政策必须在疫情下保持金融部门的流动性 。在公共卫生安全事件爆发之际,货币政策必须确保为经济中的所有部门提供支持性融资条件。她还表示,经济面临的深度不确定性已导致融资条件收紧,特别是长期债券。欧洲央行已完全准备好根据需要,尽可能扩大资产购买计划的规模和实施时间,并调整其构成。她特别提到,欧洲央行将探索所有选项来帮助经济应对此次冲击 ,包括扩大本周宣布的紧急刺激措施。欧洲央行需要通过大胆的、协调的对策来应对公共卫生危机带来的冲击。

  从技术日线图上来看,欧元收4连阴线。上方压力2月20日低点1.0778,下方支撑1.0472。

  交易策略:如汇价反弹持稳于1.0750之上,可考虑轻仓做多,目标为1.1071-1.14532;如汇价反弹破败1.0638继续尝试做空,目标1.0472-1.0255。

  英镑/美元 支撑 1.1219,1.0809,阻力1.2232,1.2835

  GBPUSD:英镑兑美元上周五最高上探1.1934,最低触及1.1412,最终收报1.1629。

  英镑兑美元上周跌破16年闪崩低点,一度刷新35年低点至1.1412。

  英国央行公布应对疫情的监管和审慎政策措施;将暂停2020年银行业压力测试,暂停针对流动性、气候风险情形的压力测试,英国银行系统面对衰退有韧性。

  从技术日线图上来看,英镑8连阴后首度收小阳线。上方压力10日均线;下方支撑3月20日低点1.1412。

  交易策略:如汇价反弹持稳于1.1700,可考虑轻仓做多,目标为1.2232-1.2835;如汇价反弹破败1.1412,可继续尝试做空,目标1.1219-1.0809。

  黄金 支撑1441.64,1384.64,阻力1565.56,1632.48

  黄金上周五最高上探1516.07美元/盎司,最低下探触1455.06美元/盎司,最终收报1498.65美元/盎司。

  WGC认为,近期金价的波动是由所有资产的大规模平仓行为造成的,并可能被带杠杆的头寸和基于规则的交易放大。此外,黄金还可能被用来变现,以弥补其他资产类别的损失,原因在于:尽管最近出现了波动,但黄金仍是今年年初至今表现最好的资产类别之一。黄金是一种高质量且高流动性的资产,其在3月的日交易量超过2600亿美元。迄今为止,抛售似乎更多地集中在交易所和场外交易(OTC)的黄金衍生品上。尽管最近几天黄金ETF出现了减持,但今年的总流入仍为正。3月份,各地区黄金ETF净流入36亿美元,年初至今合计流入115亿美元。

  2008年全球金融危机爆发时,黄金经历了回调,以美元计算的金价下跌了几次,跌幅在15%至25%之间。但到2008年年底,黄金成为与美国国债一样,少数回报率为正的资产之一。

  黄金既是消费品又是投资资产,黄金的表现与其独特的本质密不可分。黄金表现又与四个关键驱动因素的相互作用有关:经济扩张、风险和不确定性、机会成本、势能。

  钯金市场依然吃紧,近期交割的钯金价格高于远期合约(这种情况表明现货供应不足),远期和租赁费率虽然较低,但仍远高于零;由于英美铂业在南非的铂金工厂停产,这两种金属的供应都有所减少,而且随着冠状病毒的蔓延,供应可能进一步中断。

  从技术日线来看,黄金收小阳线。上方压力半年线以及60日均线,下方支撑年线以及3月16日低点1451.55。

  交易策略:若金价反弹持稳于1500,可考虑继续做多,目标为1565.56-1632.48,若金价下行跌破1451.55;可尝试轻仓做空,目标为1441.64-1384.64。

  今天关注的主要数据面如下:

  20:30 加拿大1月批发销售、

  23:00 欧元区3月消费者信心指数初值

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